Nvidia NVDA · Pronóstico y análisis

La visión a corto plazo otorga mucho peso a las señales técnicas de corto horario, y esas giraron a la baja tras el desplome de aproximadamente el 9% en una sola jornada. Además, la noticia dominante es la política: ambos partidos son ahora abiertamente adversariales tras la arrolladora victoria en las legislativas, y los planes de control de exportaciones restringirían directamente un mercado clave. Las noticias positivas, como la victoria en automoción con PATEO y el socio cloud mexicano, son reales pero pequeñas y carecen de condiciones financieras reveladas, por lo que no compensan la amenaza regulatoria a corto plazo.

Los votantes respaldaron restricciones a los centros de datos en casi todas las más de 40 iniciativas locales de votación, y la acción cayó cerca de un 9% en la peor sesión para las acciones de semiconductores desde marzo de 2020. En lo político, los republicanos planean controles de exportación de chips más estrictos, tres miembros de la Cámara quieren que Jensen Huang les informe sobre un asunto de inteligencia chino, y la senadora Warren quiere que testifique sobre las ventas de chips a China. Unos controles más estrictos limitarían el acceso a un mercado de ventas clave, aunque las medidas son, por ahora, planes y no normas aprobadas.

La protección sobre la deuda de NVIDIA subió un 76% en el último mes, lo que muestra que los inversores pagan más para cubrirse contra el impago. Pero el spread en sí sigue siendo de solo unos 139 puntos básicos, bajo en términos absolutos, así que esto se lee principalmente como una señal de sentimiento y no como una preocupación de solvencia. Deutsche Bank ha señalado que la deuda y las acciones se mueven de forma más sincronizada, lo que convierte al mercado de crédito en un indicador útil del apetito por el riesgo que vigilar junto a la acción.

Varias cosas. Si los planes de control de exportaciones siguen siendo solo planes, o si la relación de Huang con el presidente Trump suaviza el resultado, el principal motor bajista se debilita. La continuidad de grandes anuncios de gasto en centros de datos, como la instalación de Alphabet en Wyoming por 17.000 millones de dólares, indicaría que la demanda se mantiene. Un dato de IPC de EE. UU. favorable y amable con el mercado dentro de dos días eliminaría el riesgo de evento a corto plazo. Y si las señales técnicas de corto horario vuelven a girar al alza tras el rebote, el propio veredicto a corto plazo quedaría en entredicho.