TSM

Los ingresos de agosto aumentaron un 53,3% interanual hasta los 16.350 millones de dólares, mientras que la guía anual de la compañía es solo del 40%. Este rendimiento excepcional está impulsado por la explosiva demanda de IA de hiperescaladores como Nvidia, AMD y Broadcom, que dependen de la fabricación avanzada de TSMC. La compañía también se beneficia de un fuerte poder de fijación de precios, como se refleja en el crecimiento del ingreso neto del 77,4%, más rápido que los ingresos. Esto sugiere que no solo la demanda es mayor de lo esperado, sino que TSMC puede cobrar precios premium por su capacidad de última generación, especialmente en nodos de 3 nm y 5 nm, a pesar de las restricciones de empaquetado en toda la industria.

TSMC se ha comprometido a invertir 265.000 millones de dólares para construir fábricas en Arizona, un movimiento estratégico para reducir el riesgo geopolítico de tener toda su producción avanzada concentrada en Taiwán. Al fabricar localmente, TSMC puede servir mejor a clientes estadounidenses como Apple y Nvidia, y diversificar su cadena de suministro ante posibles tensiones a través del estrecho. Esta inversión también posiciona a TSMC para captar más subsidios del gobierno de EE. UU. y fortalecer su relación con clientes estadounidenses. Aunque el costo es enorme, el beneficio a largo plazo de reducir su concentración geográfica y asegurar el acceso a mercados clave se considera positivo, superando la intensidad de capital a corto plazo.

Inmediatamente después de que TSMC publicara sus excelentes cifras de ingresos de agosto, la acción experimentó una caída intradía. Esto sugiere que, a pesar de los números excepcionales, algunos participantes del mercado se preguntaban si la fortaleza es específica de la empresa o parte de una rally sectorial más amplia que podría estar sobre extendida. La caída refleja un debate sobre la sostenibilidad futura: si el gasto de capital en IA de los hiperescaladores se desacelera, TSMC podría enfrentar una corrección en la demanda. Técnicamente, la acción ya había superado un punto de entrada temprano, por lo que también podría estar ocurriendo una toma de ganancias. La clave es si la acción se mantiene por encima de su media móvil de 50 días y finalmente supera el punto de compra de 479 para confirmar el potencial alcista continuo.

Stanley Druckenmiller, un inversor prominente, nombró a TSMC su principal selección de semiconductores de IA por encima de Nvidia, citando el monopolio de TSMC en la fabricación avanzada de chips y una valoración más razonable. Este respaldo es significativo porque destaca la posición única de TSMC como el único fabricante capaz de producir los chips más avanzados para prácticamente todas las grandes empresas de IA, desde Nvidia hasta AMD y Apple. A diferencia de Nvidia, que diseña chips pero subcontrata la producción, TSMC controla la cadena de suministro y disfruta de poder de fijación de precios. La opinión de Druckenmiller refuerza el argumento alcista de que TSMC es un actor más diversificado y estructuralmente crucial en el auge de la IA, lo que potencialmente ofrece mejores rendimientos ajustados al riesgo.