El BCE podría subir en septiembre a pesar de la caída de los precios de la energía, impulsando el euro y los rendimientos de los bonos alemanes mientras presiona al dólar.
El título del artículo informa que el BCE podría subir las tasas en septiembre a pesar de la caída de los precios de la energía. Esta señal agresiva apoya al euro frente al dólar a medida que se amplían los diferenciales de tipos de interés en favor de Europa.
Un BCE agresivo normalmente impulsa el euro frente al dólar al ampliar los diferenciales de tipos de interés, lo que podría impulsar el EUR/USD por encima de los niveles actuales.
Si la retórica del BCE se suaviza o los datos estadounidenses se fortalecen, el EUR/USD podría revertir las ganancias. La volatilidad de los precios de la energía también plantea un riesgo.
Si el BCE sube las tasas, es probable que los rendimientos de los bonos alemanes suban en anticipación. La postura agresiva a pesar de la caída de los precios de la energía señala una política más estricta, lo que impulsa los rendimientos al alza a medida que caen los precios de los bonos.
Los tipos de interés más altos del BCE hacen que los bonos existentes sean menos atractivos, lo que impulsa los rendimientos al alza a medida que caen los precios. El rendimiento del bono a 10 años es sensible a las expectativas de tipos de interés.
A corto plazo, los rendimientos podrían subir, perjudicando los precios de los bonos. Sin embargo, si la subida desencadena temores de recesión, los flujos de refugio seguro podrían eventualmente respaldar los bonos.
Un BCE agresivo fortalece el EUR/USD, que tiene un gran peso en el DXY, lo que empuja el índice del dólar a la baja. La señal del artículo de una posible subida en septiembre implica así una debilidad del dólar.
El euro representa más de la mitad del DXY. Un euro más fuerte empuja directamente el índice a la baja, todo lo demás constante.
Si la Reserva Federal también se vuelve agresiva o el apetito de riesgo mundial se deteriora, el dólar podría fortalecerse a pesar de las acciones del BCE.
El Banco Central Europeo podría subir los tipos de interés de nuevo en septiembre, incluso cuando los precios de la energía disminuyen, según Torsten Slok de Apollo. La señal alcista desafía las expectativas del mercado de que la caída de los costos de la energía detendría el endurecimiento. Los inversores que precien un aumento podrían impulsar el euro al alza y elevar los rendimientos alemanes, al tiempo que presionan al dólar.
Torsten Slok indicó que el BCE podría subir los tipos de interés en septiembre a pesar de una caída en los precios de la energía, señalando un continuado tono agresivo.
Sugiere que el BCE está priorizando el control de la inflación sobre las preocupaciones por el crecimiento, lo que podría remodelar los mercados de EUR/USD y de bonos europeos.
La caída de los precios de la energía normalmente alivia la inflación, pero el BCE aún podría subir para asegurar que la inflación subyacente esté contenida.