Un aumento inesperado en el PMI compuesto de la eurozona a un máximo de 5 meses en julio señala una resistencia económica, lo que podría frenar los recortes de tipos del BCE y elevar el euro y las acciones europeas.
El euro saltó tras la publicación del PMI, ya que los mercados replantearon a la baja las expectativas de recorte de tipos del BCE. Unos datos económicos más sólidos reducen la necesidad de flexibilización monetaria, lo que respalda el diferencial de tipos de interés con el dólar. Es probable que EUR/USD mantenga sus ganancias, especialmente si los datos estadounidenses se suavizan.
Un PMI más fuerte señala una economía de la eurozona más saludable, lo que normalmente respalda al euro al reducir las expectativas de futuros recortes de tipos del BCE. Esto reduce la brecha de tipos con la Fed, lo que hace que el euro sea más atractivo en relación con el dólar.
EUR/USD podría probar la resistencia en torno a 1,1100, con un mayor alza hacia 1,1200 si el dólar se debilita. El soporte se sitúa en 1,0900 y una ruptura por debajo señalaría que el movimiento fue efímero.
El DAX está fuertemente correlacionado con las perspectivas económicas de la eurozona. Un aumento inesperado en el PMI compuesto, impulsado por los servicios, señala resistencia y eleva las expectativas de beneficios para los exportadores alemanes. Esto respalda un mayor alza en el índice, que ya refleja una leve recuperación.
El DAX incluye muchas empresas con una fuerte orientación a la exportación, por lo que una economía nacional y mundial más fuerte impulsa las expectativas de ingresos. La sorpresa del PMI señala que la demanda de la eurozona se mantiene, lo que beneficia directamente a los industriales y fabricantes de automóviles alemanes.
Los sectores cíclicos, como la industria, la automoción y el consumo discrecional, suelen liderar las ganancias tras un PMI positivo, ya que son los más sensibles al crecimiento económico. Los bancos también podrían beneficiarse de la reducción de las expectativas de recorte de tipos.
El Euro STOXX 50 rastrea a las mayores empresas de la eurozona. Una actividad empresarial más fuerte aumenta las previsiones de beneficios y la confianza de los inversores. Es probable que el índice amplíe sus ganancias a medida que disminuyen los temores de recesión.
El índice suele subir con las sorpresas positivas del PMI porque indica un entorno económico más saludable, lo que respalda los beneficios empresariales. El aumento impulsado por los servicios en julio es especialmente favorable para las empresas de consumo y financieras dentro del índice.
El Euro STOXX 50 es más diversificado entre los países de la eurozona, por lo que podría reaccionar de forma menos drástica a los factores locales. Sin embargo, un aumento generalizado del PMI impulsa a ambos índices, y el STOXX 50 se beneficia de una base de exposición más amplia.
Los futuros de los bonos alemanes cayeron, lo que elevó el rendimiento a 10 años, ya que la sorpresa del PMI redujo la demanda de activos de refugio y provocó una reevaluación de los recortes de tipos del BCE. Un mayor crecimiento implica una menor necesidad de apoyo político, lo que eleva los rendimientos.
Un PMI fuerte reduce el riesgo percibido de una recesión, lo que hace que los Bund, como activos de refugio, sean menos atractivos. También implica que el BCE podría no tener que recortar los tipos de interés pronto, lo que eleva los rendimientos a medida que los inversores exigen mayores rendimientos por mantener la deuda de la eurozona.
A medida que suben los rendimientos, los precios de los Bund caen. Los inversores que posean Bund existentes podrían experimentar pérdidas a corto plazo, mientras que los nuevos compradores obtendrán un mayor rendimiento. La caída de los precios suele ser más pronunciada en los bonos a largo plazo.
El ETF SPDR Euro STOXX 50 (FEZ) rastrea las acciones de la eurozona. La sorpresa del PMI eleva el índice subyacente, por lo que FEZ seguirá su ejemplo. Ofrece una amplia exposición a las grandes empresas de la región, que se benefician de la mejora de las perspectivas de crecimiento.
FEZ refleja directamente el índice Euro STOXX 50, que sube con los datos económicos positivos. El ETF gana a medida que los inversores se trasladan a las acciones europeas, anticipando mayores beneficios empresariales.
El impulso a corto plazo parece positivo, pero los inversores deben tener en cuenta que las acciones europeas ya han subido este año. Una entrada tras un fuerte aumento del PMI podría captar al alza, pero siguen existiendo riesgos derivados de los vientos en contra mundiales y la política del BCE.
El PMI compuesto de la eurozona saltó inesperadamente a un máximo de cinco meses en julio, desafiando las previsiones de los economistas de una desaceleración. El aumento fue impulsado por un robusto sector de servicios, que compensó la continua debilidad de la manufactura. Los datos subrayan la resistencia de la región a pesar del agresivo endurecimiento monetario del BCE, reduciendo los riesgos inmediatos de recesión y alterando las expectativas de recorte de tipos.
El PMI compuesto de la eurozona saltó a un máximo de cinco meses en julio, superando todas las previsiones de los economistas. La mejora fue impulsada por una fuerte expansión en el sector de servicios, mientras que la producción manufacturera continuó contrayéndose, pero a un ritmo más lento.
Una mayor actividad reduce la presión inmediata sobre el BCE para recortar los tipos de interés, ya que señala que la economía puede soportar una política monetaria restrictiva. Los mercados podrían ahora fijar precios en menos o recortes de tipos retrasados, lo que respalda al euro y podría impulsar los rendimientos de los bonos.
Una sorpresa positiva del PMI suele impulsar el euro y las acciones europeas, ya que aumenta las expectativas de crecimiento. Los precios de los bonos caen, lo que eleva los rendimientos, mientras que los sectores cíclicos dentro de los mercados bursátiles tienden a superar al resto.