Los rendimientos trimestrales de la base de Bitcoin caen por debajo de las notas del Tesoro, borrando un arbitraje del 20%

📊 Activos afectados (1)

🎯 Conclusiones principales

• Los rendimientos trimestrales de la base de futuros de Bitcoin han caído por debajo de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años desde febrero, eliminando el carry de más del 20% que una vez definió el mercado.
• La disminución de los rendimientos apunta a un mercado de derivados en proceso de maduración donde las oportunidades de arbitraje se están reduciendo.
• Los operadores de base que confiaban en rendimientos constantes de dos dígitos se enfrentan a un menor potencial de ingresos, lo que podría reducir el interés especulativo.
• El cambio refleja una mayor eficiencia y presencia institucional, lo que reduce la fijación incorrecta de precios entre el mercado spot y los futuros.
• La persistente compresión de los rendimientos podría alterar las estrategias de asignación de capital, con algunos fondos rotando fuera de los intercambios de carry de futuros de Bitcoin.
• La comparación con los rendimientos de los bonos del Tesoro sin riesgo destaca la replanteamiento del riesgo en los derivados de criptomonedas.
• La tendencia señala un cambio estructural en la dinámica del mercado de criptomonedas, que evoluciona hacia un comportamiento financiero más tradicional.

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