Los analistas de ING esperan que el EUR/CZK permanezca acotado entre 24.350 y 24.400, ya que el soporte estacional compensa el impacto del giro acomodaticio del CNB, mientras el zloty polaco lucha contra la aversión global al riesgo a pesar de un NBP agresivo.
El CNB emitió una señal acomodaticia, con sus previsiones alineándose por primera vez con los precios de mercado (pico de PRIBOR alrededor del 4,55%), empujando el EUR/CZK al alza hacia los 24.450 implícitos en las tasas. Sin embargo, el fuerte soporte estacional de la corona en noviembre y diciembre debería moderar el debilitamiento, por lo que ING espera un rango de 24.350-24.400, prácticamente sin cambios. Las fuerzas bajistas y alcistas se compensan en gran medida.
La señal acomodaticia del CNB ejerce presión al alza sobre el EUR/CZK, potencialmente hacia 24.450 por diferenciales de tipos, pero la fortaleza estacional de la corona en noviembre y diciembre debería limitar el movimiento, con ING viendo un rango de 24.350-24.400.
Si la inflación empeora significativamente hacia el 3% este año y se acerca al 4% en el primer trimestre de 2027, el CNB podría subir tipos más, y el mercado ya descuenta al menos dos subidas adicionales, lo que podría desencadenar una revalorización agresiva y apoyar a la corona.
El giro del Banco Nacional de Polonia hacia una postura más agresiva podría apoyar al zloty, lo que presionaría a la baja el EUR/PLN. Sin embargo, el artículo subraya que los factores globales siguen siendo el principal impulsor, y el rápido retroceso de ayer hacia el sentimiento de aversión al riesgo renovó la presión sobre las divisas de Europa Central y Oriental, limitando la convicción.
Sí, la postura más agresiva del NBP puede brindar cierto apoyo al zloty, pero el sentimiento global de riesgo sigue siendo el principal impulsor y la renovada presión de aversión al riesgo pesa sobre las divisas de Europa Central y Oriental.
La reciente señal acomodaticia del Banco Nacional Checo ha presionado al alza el EUR/CZK, pero se espera que la fortaleza estacional de noviembre y diciembre mantenga el par en un rango de 24.350-24.400. Mientras tanto, el zloty polaco enfrenta perspectivas mixtas con la postura agresiva del NBP, aunque el sentimiento global de aversión al riesgo sigue dominando el comportamiento de las divisas de Europa Central y Oriental.
El mercado interpreta la alineación de las previsiones del CNB con las tasas PRIBOR como una señal acomodaticia, aunque los analistas de ING argumentan que probablemente se necesiten al menos dos subidas de tipos más para satisfacer las expectativas del mercado.
Si bien la postura agresiva del NBP brinda soporte fundamental al zloty, su comportamiento está actualmente limitado por la aversión global al riesgo y el sentimiento negativo hacia las divisas de Europa Central y Oriental.