Los analistas de ING consideran excesiva la reciente venta de EUR/USD, citando el estrechamiento de los diferenciales de tipos a corto plazo y un impacto limitado de los riesgos de sucesión del BCE, y fijan un objetivo para que el par vuelva a superar 1,120.
Francesco Pesole, de ING, estima que EUR/USD está infravalorado entre un 2,1 % y un 2,3 % frente a los diferenciales de tipos a corto plazo, con diferenciales de corto plazo que se han estrechado pese a la turbulencia bursátil. Espera que el par vuelva a superar 1,120 a menos que el sentimiento de riesgo empeore aún más esta semana. La sucesión del BCE se ve como un riesgo solo contenido y de corta duración.
El mismo argumento de infravaloración se aplica al euro en general: ING considera que la reciente depreciación fue excesiva frente a los diferenciales de tipos y ve limitados los riesgos de sucesión del BCE, sin candidatos dispuestos a provocar cambios sísmicos. Esto respalda una recuperación generalizada del euro, aunque es más directamente una visión sobre EUR/USD.
El estratega de ING Francesco Pesole identifica una infravaloración del 2,1–2,3 % en el par EUR/USD, lo que sugiere que la reciente caída se excedió en relación con los diferenciales de tipos a corto plazo. A pesar de las preocupaciones persistentes por la prima de riesgo francesa y la sucesión en la dirección del BCE, ING espera que el par recupere el nivel de 1,120 siempre que el sentimiento de riesgo global se estabilice esta semana.
Porque la reciente caída dejó a EUR/USD infravalorado en torno al 2,1–2,3 % respecto a los diferenciales de tipos a corto plazo, ya que los diferenciales de corto plazo se estrecharon incluso en medio de la turbulencia bursátil, y ING espera que el par vuelva a superar 1,120.
Una nueva inestabilidad en el sentimiento de riesgo esta semana, el empeoramiento de la prima de riesgo francesa y las discusiones sobre la sucesión del BCE, aunque ING ve el impacto de la sucesión como contenido y de corta duración.
ING argumenta que el impacto debería ser relativamente contenido y de corta duración, ya que hay 21 derechos de voto para las decisiones de política monetaria y ningún candidato dispuesto a provocar cambios sísmicos en un momento de elevada incertidumbre.