El miembro del BoJ Asada advierte que nuevas subidas de tipos conllevan mayores riesgos económicos ahora que la tasa de política entra en el rango neutral, lo que genera dudas sobre la necesidad de una subida en diciembre.
El miembro del consejo del BoJ Asada advirtió el 12 de noviembre que nuevas subidas por encima de la actual tasa de política del 1,25 %, que ya está dentro del rango neutral estimado de ligeramente por encima del 1 % al 2,5 %, conllevan mayores riesgos para la actividad económica, argumentando que las subidas de precios no responden a la demanda. Esto enfría las expectativas de una subida de 25 puntos básicos en diciembre, una señal acomodaticia que pesa sobre el Yen. Reconoció riesgos alcistas de inflación y no dijo cómo votará, lo que limita el efecto.
La advertencia de Asada de que las subidas de tipos por encima del 1,25 % ahora conllevan mayores riesgos, con un débil consumo privado y un retraso de más de un año en el endurecimiento previo, reduce la probabilidad de una subida de 25 puntos básicos en la reunión del 17-18 de diciembre. Un camino de endurecimiento del BoJ más lento frente a la Fed estrecha el diferencial de tipos a favor del Yen, lo que apoya un USD/JPY más alto.
El miembro del consejo del Banco de Japón Toichiro Asada mostró cautela sobre un mayor endurecimiento monetario, señalando que la actual tasa de política del 1,25 % ya se encuentra dentro del rango neutral estimado del 1 % al 2,5 %. Asada argumentó que nuevas subidas podrían ahora tener un mayor impacto en la actividad económica, citando el débil consumo privado y los efectos retardados de los ajustes de política previos.
Asada se opuso a las subidas de junio y septiembre, por lo que su reticencia indica un consejo dividido y hace menos segura una subida de tipos en diciembre. Los mercados fijan el precio del Yen en parte según las expectativas de tipos del BoJ, así que una menor probabilidad de subida tiende a debilitarlo.
Sí. El artículo señala que la inflación de consumo excluyendo los alimentos frescos podría acelerarse claramente por encima del 2 % en la segunda mitad del ejercicio fiscal 2026 y que las perspectivas del BoJ respaldan nuevos ajustes cuando las condiciones lo justifiquen, lo que podría revivir las expectativas de subida.
Si el BoJ sube tipos más tarde o más despacio, la brecha de tipos entre EE. UU. y Japón se mantiene más amplia durante más tiempo, lo que normalmente apoya un USD/JPY más alto ya que los inversores favorecen el Dólar de mayor rentabilidad.
No. Asada no dijo cómo votará, y el artículo señala que las perspectivas más amplias del BoJ aún respaldan nuevos ajustes de la acomodación monetaria cuando las condiciones lo justifiquen.