📝 Resumen ejecutivo
“We continue to view the current macro environment as a headwind for Bitcoin,” 10x Research’s Markus Thielen said.
Bearish
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Markus Thielen de 10x Research afirma explícitamente que el entorno macroeconómico actual actúa como un obstáculo para Bitcoin, citando la persistente alta inflación de EE. UU. por encima del 4%, lo que mantiene a la Fed en una postura restrictiva y los rendimientos reales elevados, reduciendo el atractivo de los activos de riesgo como las criptomonedas.
Catalizadores
- ▼ La inflación de EE. UU. superando el 4%
- ▼ Postura restrictiva de la política de la Fed
Factores de riesgo
- ▲ Giro inesperado de la Fed hacia una postura más flexible
- ▲ Sorpresa de la inflación a la baja
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¿Por qué 10x Research es bajista con Bitcoin?
Consideran que el entorno macroeconómico, impulsado por la inflación de EE. UU. por encima del 4%, es un obstáculo porque obliga a la Reserva Federal a mantener altas las tasas de interés, lo que eleva los rendimientos de los bonos y el dólar, haciendo que Bitcoin sea menos atractivo en relación con los activos que generan rendimiento.
¿Cuándo podría disminuir el obstáculo para Bitcoin?
La presión podría disminuir si la inflación de EE. UU. se desacelera de manera convincente, lo que llevaría a la Fed a señalar recortes de tasas, lo que reduciría los rendimientos reales y mejoraría el apetito por el riesgo de las criptomonedas.
¿Se trata de una perspectiva bajista estructural sobre Bitcoin?
10x Research lo enmarca como un obstáculo macroeconómico a corto plazo, no como un problema estructural a largo plazo; los fundamentos de Bitcoin podrían reafirmarse una vez que cambie el entorno macroeconómico.