La refinería de Dangote en Nigeria pone fin a los precios en naira para los productos petroleros, obligando a los compradores a pagar en dólares y aumentando los costos para la economía más grande de África.
El cambio de Dangote de la naira a los precios en dólares para las ventas de combustible reduce instantáneamente la demanda de la moneda local, lo que agrega presión a la baja sobre la naira. La medida obliga a los importadores a buscar dólares, agotando las reservas de divisas y ampliando el diferencial del mercado paralelo.
La naira podría caer entre un 5 y un 10% en el mercado paralelo a corto plazo si la demanda de dólares se dispara y los especuladores pongan a prueba la determinación del banco central. La tasa oficial podría enfrentar una mayor presión.
Sí, exacerba la escasez a medida que más vendedores facturan en dólares, concentrando la demanda de divisas. El banco central podría necesitar aumentar las tasas de interés o endurecer los controles de capital.
Las acciones nigerianas enfrentan vientos en contra a medida que los mayores costos del combustible reducen el gasto de los consumidores y los márgenes corporativos. Los inversores extranjeros podrían salir de las acciones locales en medio de los temores de depreciación de la naira, lo que desencadenaría una venta masiva en el NGSE All-Share Index.
Es probable que los sectores de bienes de consumo y transporte sufran más por los mayores costos del combustible, mientras que los bancos podrían verse afectados por la depreciación de la naira y el aumento de los préstamos morosos.
Si el gobierno proporciona subsidios al combustible o el banco central estabiliza con éxito la naira, las acciones podrían repuntar a medida que disminuyan los temores de inflación. Sin embargo, el daño al sentimiento podría persistir.
Es probable que los rendimientos de los bonos nigerianos aumenten a medida que aumenten las expectativas de inflación y la naira se deprecie, lo que obligue a los inversores a exigir primas más altas. El Banco Central podría aumentar las tasas, lo que aumentaría aún más los rendimientos.
Es probable que los rendimientos aumenten a medida que el mercado evalúe las implicaciones para la inflación y la moneda. Si el banco central señala un aumento de las tasas, los rendimientos podrían saltar entre 50 y 100 puntos básicos.
Los bonos a corto plazo enfrentan un riesgo de replanteamiento, pero los bonos a largo plazo pueden ser más vulnerables a las ventas por duración. Los altos rendimientos podrían atraer a los inversores que buscan rendimiento si la naira se estabiliza.
Dangote Group cesa las ventas en naira de productos petroleros refinados en Nigeria, pasando a precios en dólares. La medida reduce la demanda de la moneda local, amenazando una mayor depreciación de la naira. También corre el riesgo de aumentar los precios internos del combustible y la inflación, presionando los esfuerzos del Banco Central de Nigeria para estabilizar el tipo de cambio.
Dangote ha enfrentado dificultades para acceder a dólares para repatriar ganancias y financiar importaciones de petróleo crudo, lo que hace que los precios en naira sean insostenibles. La empresa está cambiando a pagos en dólares para proteger sus márgenes y garantizar la viabilidad operativa.
Es probable que los precios del combustible aumenten sustancialmente, ya que los compradores ahora necesitan dólares para comprar a Dangote. Esto aumentará los costos para el transporte y los fabricantes, lo que se traducirá en una mayor inflación en toda la economía.
Se espera que la naira se deprecie aún más a medida que aumente la demanda de dólares. La tasa del mercado paralelo podría ampliarse significativamente, revirtiendo las recientes ganancias de estabilización del banco central.