Deutsche Bank eleva la previsión del rendimiento del Tesoro a 10 años al 4,5% a medida que las perspectivas de una Fed agresiva señalan tasas más altas por más tiempo, lo que afecta a los bonos, al dólar y a los activos de riesgo.
Deutsche Bank elevó su previsión del rendimiento del Tesoro a 10 años a fin de año al 4,50%, citando una Fed agresiva y una inflación persistente. El movimiento señala mayores costos de endeudamiento a largo plazo y una disminución de los precios de los bonos.
El banco señaló lecturas de inflación persistentes y un mercado laboral ajustado, lo que sugiere que la Fed mantendrá las tasas más altas por más tiempo de lo esperado.
La previsión de Deutsche Bank implica un límite a fin de año de alrededor del 4,50%, pero si la inflación se acelera nuevamente, el rendimiento podría dispararse hacia el 5,00%.
El rendimiento a 2 años sigue de cerca las expectativas de la política de la Fed. El cambio agresivo de Deutsche Bank implica que la tasa de fondos federales se mantendrá elevada, lo que impulsará los rendimientos a corto plazo junto con el rendimiento a 10 años.
Ambos reflejan las expectativas del mercado sobre la política de la Fed. Una perspectiva agresiva eleva la trayectoria de las tasas a corto plazo, lo que eleva directamente el rendimiento a 2 años.
Si el mercado fija una Fed agresiva que luego recorta las tasas debido a una recesión, la curva podría empinarse inicialmente, pero luego invertirse a medida que dominen los temores de recesión.
La previsión más alta de Deutsche Bank del rendimiento a 10 años refleja una Fed agresiva, ampliando la ventaja de tasas de EE. UU. Esto atrae a los flujos de capital hacia los activos denominados en dólares, lo que eleva el DXY.
Mayores rendimientos hacen que los bonos estadounidenses sean más atractivos para los inversores globales, lo que aumenta la demanda de dólares para comprar esos bonos, lo que impulsa el valor de la moneda.
Sí. Si los mercados de valores entran en un rally sostenido, los inversores pueden cambiar de dólares como refugio seguro a activos más riesgosos, lo que anula parcialmente las ganancias del dólar impulsadas por los rendimientos.
Deutsche Bank elevó su previsión del rendimiento del Tesoro a 10 años al 4,50%, citando una postura más agresiva de la Reserva Federal. La revisión refleja las expectativas de una inflación persistente y un mercado laboral sólido, lo que lleva a menos recortes de tasas. Mayores rendimientos presionarán a la baja los precios de los bonos y fortalecerán el dólar, al tiempo que presionarán a las acciones y al oro.
El banco citó una perspectiva más agresiva de la Reserva Federal, impulsada por una inflación persistente y un mercado laboral sólido, lo que reduce la probabilidad de recortes de tasas a corto plazo y mantiene la presión al alza sobre los rendimientos a largo plazo.
El aumento de los rendimientos provoca que los precios de los bonos existentes caigan, lo que genera pérdidas de capital para los tenedores. Sin embargo, los nuevos bonos ofrecen pagos de cupones más altos, lo que beneficia a los inversores a largo plazo si se mantienen hasta su vencimiento.
Mayores rendimientos del Tesoro atraen capital extranjero en busca de mejores rendimientos, lo que aumenta la demanda de dólares y eleva su valor frente a otras monedas.