El ciclo virtuoso de Bitcoin de MicroStrategy se estanca por un obstáculo en las acciones preferentes, amenazando el precio de las acciones

Si los costos de las acciones preferentes aumentan o la nueva emisión se vuelve difícil, la capacidad de MSTR para comprar Bitcoin (el principal impulsor de la prima de sus acciones) disminuye. Sin nuevas compras de Bitcoin, el ciclo virtuoso se ralentiza, lo que podría comprimir la prima de las acciones con respecto a sus tenencias de Bitcoin.

Las acciones preferentes generalmente no diluyen las acciones comunes, pero si se convierten en acciones comunes, podría ocurrir una dilución. La preocupación del artículo es más sobre la carga económica de los dividendos y la línea de financiación, lo que presiona indirectamente a las acciones comunes si la compra de Bitcoin se estanca.

MSTR ha sido un comprador constante y a gran escala de Bitcoin, y los mercados a menudo se adelantan a sus compras. Si el mecanismo de financiación de la empresa se ve afectado, ese comprador se retira, lo que reduce la demanda en un momento en que el sentimiento puede ser frágil, lo que podría desencadenar una venta masiva.

No, pero MSTR representa un comprador marginal significativo. El fracaso de su ciclo virtuoso podría sacudir la confianza en la narrativa más amplia del 'tesoro institucional de Bitcoin', aunque otros catalizadores como los flujos de ETF y las tendencias macroeconómicas siguen siendo favorables.