Morgan Stanley desafía el creciente optimismo con el dólar mientras el DXY retrocede, señalando posibles vientos en contra para el billete verde y vientos favorables para el EUR/USD y el oro.
El desafío de Morgan Stanley al optimismo con el dólar se produce cuando el DXY retrocede desde el nivel de 99.00, y el banco cita una posición larga sobreextendida. El cambio en el sentimiento refleja la preocupación de que el rendimiento económico de EE. UU. esté disminuyendo, lo que reduce el caso de una fortaleza sostenida del dólar.
Morgan Stanley cree que el reciente repunte del dólar es exagerado y espera una corrección a medida que el crecimiento de EE. UU. se desacelera y la Fed flexibiliza la política.
Si el soporte de 98.00 se rompe, el DXY podría apuntar a la región de 97.00, en línea con la previsión bajista del banco.
A medida que el optimismo con el dólar disminuye, el EUR/USD encuentra soporte cerca de 1.1000. La recomendación de Morgan Stanley de un dólar más débil implica un potencial alcista para el par, especialmente si el BCE mantiene una postura relativamente hawkish.
El EUR/USD está inversamente relacionado con la fortaleza del dólar; un dólar más débil hace que el euro sea relativamente más atractivo, lo que impulsa el par al alza.
Aunque no se especifica en el artículo, los analistas podrían apuntar a niveles superiores a 1.1200 si la venta masiva de dólares gana impulso.
Los precios del oro se benefician de un dólar más débil, ya que la caída del billete verde reduce el costo de oportunidad de mantener el metal. Con Morgan Stanley desafiando el optimismo con el dólar, el oro podría extender las ganancias por encima de los $2,000 si la debilidad del dólar persiste.
El oro se cotiza en dólares, por lo que un dólar más débil lo hace más barato para los compradores extranjeros, impulsando la demanda y los precios.
Si el DXY rompe por debajo de los soportes clave, el oro podría apuntar al rango de $2,050–$2,100, especialmente si las expectativas de flexibilización de la Fed se consolidan.
Morgan Stanley y otros bancos están contrarrestando la reciente ola de optimismo con el dólar, citando posiciones sobreextendidas y el desvanecimiento del excepcionalismo estadounidense. El DXY ha retrocedido desde un máximo de dos meses mientras los operadores reevalúan las probabilidades de recortes de tasas de la Reserva Federal. Un mayor desmantelamiento de las posiciones largas en dólares podría pesar sobre el billete verde y elevar a sus pares principales de divisas.
Morgan Stanley señala condiciones técnicas de sobrecompra, el desvanecimiento del impulso del crecimiento estadounidense y la probabilidad de recortes de tasas de la Fed, lo que elimina los pilares clave de la fortaleza del dólar.
Un dólar más débil podría impulsar las principales divisas como el euro y el yen, así como las divisas de los mercados emergentes, revirtiendo las ganancias de la primera mitad del año.
Un dólar más débil normalmente apoya a las materias primas denominadas en dólares, como el oro y el petróleo, y beneficia a las empresas multinacionales estadounidenses con ingresos en el extranjero.