El gobernador Ueda del Banco de Japón advierte que la inflación podría superar el objetivo del 2%, preparando el terreno para un cambio de política.

Los inversores están vendiendo bonos del gobierno japonés por temor a que el Banco de Japón permita que los rendimientos aumenten ajustando el control de la curva de rendimiento o poniendo fin a las tasas negativas debido a los persistentes riesgos de inflación.

Una ruptura por encima del 1,0% podría abrir la puerta al 1,2% si el Banco de Japón señala un cambio de política significativo, aunque la resistencia se mantiene en torno al 0,95%.

Vender en corto bonos del gobierno japonés conlleva un riesgo de sincronización, ya que el Banco de Japón podría intervenir para limitar los rendimientos si el movimiento es demasiado rápido, pero tomar una posición direccional antes de la reunión del Banco de Japón podría ser rentable si la normalización continúa.

Las acciones japonesas se han beneficiado de años de estímulo del Banco de Japón, incluidas las compras de ETF y las tasas ultra bajas. Cualquier normalización reduce el apoyo a la liquidez y fortalece el yen, lo que aplasta los beneficios de los exportadores.

Un cambio 'hawkish' repentino podría desencadenar una corrección del 3-5%, con más desventajas si el yen rompe los niveles de soporte clave frente al dólar, ya que los participantes del mercado deshacen los 'carry trades' financiados en yenes.

Los operadores a corto plazo pueden vender ante el miedo, mientras que los inversores a largo plazo podrían ver las caídas como puntos de entrada si el Banco de Japón avanza lentamente con la normalización y el crecimiento global se mantiene intacto.