La inflación general en Canadá aumentó al 2,8% en abril, mientras que los indicadores subyacentes se moderaron, lo que modificó las expectativas de tipos de interés del Banco de Canadá y presionó a la baja al dólar canadiense frente a su homólogo estadounidense.
La inflación general en Canadá se aceleró, pero la inflación subyacente se moderó, lo que llevó a los mercados a reducir sus expectativas de subidas de tipos por parte del Banco de Canadá. Esto debilitó al dólar canadiense, impulsando al alza el par USD/CAD a medida que los diferenciales de tipos se inclinaban a favor del dólar estadounidense.
El IPC general superó las expectativas, pero los indicadores subyacentes se moderaron, lo que llevó a los mercados a descontar una menor probabilidad de otra subida de tipos del Banco de Canadá. La reducción de la ventaja del dólar canadiense en los tipos de interés impulsó la venta de CAD.
La resistencia clave se sitúa en 1,3800; una ruptura al alza podría llevar el objetivo a 1,3900. El soporte se mantiene en 1,3650, y una ruptura a la baja desplazaría la atención hacia 1,3600.
Es probable que el Banco de Canadá mantenga las tasas sin cambios en la próxima reunión, haciendo hincapié en que la inflación subyacente muestra una tendencia positiva. Un mayor progreso en la inflación subyacente podría abrir la puerta a recortes de tasas a finales de este año.
Una inflación subyacente más moderada reduce la probabilidad de que el Banco de Canadá endurezca aún más su política monetaria, lo que provoca una caída en los rendimientos de los bonos canadienses, ya que los mercados anticipan una pausa prolongada o eventuales recortes de tasas.
La desaceleración de la inflación subyacente modera las expectativas restrictivas del Banco de Canadá, lo que fomenta la compra de bonos del gobierno canadiense y reduce los rendimientos.
Un mayor riesgo a la baja dependerá de los datos que se publiquen próximamente; si el mercado subyacente continúa enfriándose, el rendimiento a 10 años podría poner a prueba el soporte del 3,20%.
La perspectiva de un Banco de Canadá menos agresivo suele favorecer a las acciones; el TSX podría beneficiarse, ya que las expectativas de tipos de interés más bajos aliviarían las condiciones financieras e impulsarían los sectores sensibles al crecimiento.
Una menor inflación subyacente reduce la probabilidad de nuevas subidas de tipos, lo cual es positivo para los beneficios empresariales y las valoraciones en el mercado de valores canadiense.
Los sectores sensibles a las tasas de interés, como el inmobiliario y el de servicios públicos, así como el de consumo discrecional, podrían beneficiarse. Por el contrario, los bancos podrían experimentar presiones sobre sus márgenes si las subidas de tipos se estancan.
El IPC general de Canadá se aceleró hasta el 2,8% en abril, pero los indicadores subyacentes se moderaron, lo que reduce las probabilidades de una nueva subida de tipos del Banco de Canadá. Este informe mixto lleva a los operadores a anticipar una pausa en los tipos, con posibles recortes a finales de año, lo que presiona al dólar canadiense.
El aumento de la inflación general, mientras que los indicadores subyacentes se relajan, presenta una señal ambigua. Probablemente, esto le dé al Banco de Canadá motivos para pausar las subidas de tipos y evaluar la trayectoria de las presiones inflacionarias subyacentes antes de tomar nuevas medidas.
El dólar canadiense se debilitó a medida que los operadores redujeron sus expectativas de aumentos de tasas a corto plazo, mientras que los rendimientos de los bonos canadienses cayeron debido a la menor inflación subyacente.
El aumento de los precios de la energía y del coste de la vivienda fueron los principales factores que contribuyeron a esta situación, mientras que la inflación de los bienes siguió moderándose, manteniendo así las presiones generales bajo control.