El primer incumplimiento de bonos de tabaco municipales en la historia se produce a medida que las tasas de tabaquismo en EE. UU. se desploman

📊 Activos afectados (3)

🎯 Conclusiones principales

• Los bonos de tabaco municipales experimentaron su primer incumplimiento en la historia a medida que la disminución de las tasas de tabaquismo redujo los flujos de ingresos que respaldan los bonos.
• El incumplimiento se debe a menores pagos del Acuerdo de Liquidación Maestro, que las compañías tabacaleras realizan a los estados, lo que reduce la cobertura del servicio de la deuda.
• Este hito señala un creciente estrés crediticio en el mercado de bonos de tabaco, que antes era estable.
• Los inversores en bonos municipales de alto rendimiento pueden enfrentar contagio a medida que la confianza en la deuda respaldada por el tabaco disminuye.
• La disminución secular a largo plazo del tabaquismo en EE. UU., acelerada por la regulación y las alternativas, presiona a todo el sector del tabaco.
• Se espera que las agencias de calificación bajen la calificación de otros bonos de tabaco, ampliando los diferenciales y reduciendo la liquidez.
• El incumplimiento podría impulsar a los estados a reconsiderar la dependencia de los ingresos de los acuerdos de liquidación de tabaco para la planificación presupuestaria.

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