El riesgo de intervención cambiaria de Japón aumenta tras la Fed, ya que los estrategas señalan una posible operación de compra de yenes para contrarrestar la excesiva fortaleza del USD/JPY.
La decisión de la Fed intensificó la compra de dólares, impulsando el USD/JPY al alza y generando alarmas de intervención. Los estrategas citaron patrones históricos en los que Japón intervino cerca de los niveles actuales, con advertencias verbales ya emitidas.
El par se enfrenta a una presión a la baja a medida que los mercados valoran la intervención. Incluso sin una compra real de yenes, las advertencias verbales pueden causar una caída del 1 al 2%. Una ruptura por debajo de 148 podría acelerar las ventas.
Las intervenciones a gran escala pasadas en 2022 y 2023 revirtieron temporalmente el USD/JPY, a veces en 4 o 5 yenes, pero los efectos duraderos dependieron de las condiciones macroeconómicas más amplias. Una fortaleza sostenida del yen a menudo requirió un cambio en la política de la Fed.
Si Japón interviene, venderá dólares, aumentando la oferta y potencialmente pesando sobre el Índice Dólar. El resultado de la Fed ya puede haber impulsado el DXY, pero las expectativas de intervención podrían limitar las ganancias.
Dado que el DXY mide el dólar frente a una cesta que incluye el yen (con un peso del 13,6%), la venta de USD/JPY por intervención puede reducir directamente el DXY. Sin embargo, el impacto es proporcional al tamaño de la intervención en relación con los flujos globales de dólares.
A corto plazo, la intervención puede causar una caída brusca pero temporal del dólar. A largo plazo, la dirección del DXY depende más de la política de la Fed y el apetito de riesgo global.
El yen se debilitó bruscamente tras la decisión de la Reserva Federal, lo que llevó a los estrategas a advertir que el Ministerio de Finanzas de Japón está en máxima alerta para una intervención cambiaria. Los participantes del mercado recuerdan intervenciones pasadas que revirtieron los repuntes de USD/JPY, y las advertencias verbales se han intensificado. Los operadores están valorando una creciente probabilidad de compra oficial de yenes si el par supera niveles clave.
La decisión de la Fed probablemente impulsó el dólar al alza, lo que provocó que el yen se debilitara por debajo de los niveles que Japón considera inaceptables. La intervención sería una respuesta directa a la depreciación excesiva del yen.
El Ministerio de Finanzas ordena al Banco de Japón que compre yenes y venda divisas extranjeras, típicamente dólares, para fortalecer el yen. Estas operaciones pueden ser a gran escala e inesperadas.
Aunque no se declara ningún nivel oficial, las intervenciones pasadas a menudo ocurrieron cerca de la marca de 150 yenes por dólar. Las caídas rápidas del yen de 1 a 2 yenes por día también levantan señales de alerta.