Retroceso del estímulo chino: Goldman, BofA prevén una flexibilización al estilo 2024 antes de la reunión del Buró Político, impulsando las acciones chinas y el yuan.
El índice Hang Seng, fuertemente ponderado con empresas chinas cotizadas en Hong Kong, se cita directamente como el principal beneficiario del estímulo anticipado que recuerda a 2024. Goldman y BofA señalan que la flexibilización agresiva históricamente eleva las valoraciones y el sentimiento de los inversores hacia las acciones chinas.
HSI rastrea a las principales empresas chinas. Las rondas de estímulo pasadas han impulsado los flujos de liquidez y aumentado las ganancias corporativas, elevando el índice bruscamente. Goldman y BofA prevén un patrón similar.
Las ganancias por encima de 21,000 confirmarían el breakout, con resistencia cerca de 22,500.
FXI ofrece exposición a las acciones chinas de gran capitalización que se negocian en Hong Kong. Un repunte liderado por el estímulo elevaría estas acciones, como se vio en 2024. El ETF proporciona un proxy líquido para los inversores que buscan jugar con el tema de la flexibilización china.
FXI posee grandes empresas financieras y tecnológicas chinas que se benefician directamente de las tasas más bajas y el gasto fiscal. Aumentó durante la ventana de estímulo de 2024.
Los riesgos regulatorios de EE. UU. y las posibles amenazas de exclusión de las ADR chinas podrían limitar las ganancias, junto con cualquier decepción en la decisión del Buró Político.
La anticipación del estímulo chino impulsa el yuan, ya que señala un crecimiento más fuerte y posibles flujos de capital. El retroceso de 2024 implica una repetición de la apreciación del yuan que siguió a la flexibilización del año pasado.
Las medidas de estímulo impulsan las perspectivas de crecimiento, atrayendo inversión extranjera a los mercados chinos. Esto aumenta la demanda de yuan, lo que normalmente empuja a USD/CNH a la baja.
Sí, si el yuan se fortalece demasiado, el PBOC podría utilizar una intervención verbal o ajustar la fijación diaria para mantener la competitividad.
Goldman Sachs y Bank of America señalan una repetición del estímulo de China en 2024, ya que el Buró Político gobernante se prepara para reunirse. Los bancos prevén una flexibilización fiscal y monetaria agresiva para contrarrestar el crecimiento lento, imitando la estrategia del año pasado que sacudió los mercados. Las acciones chinas, el yuan y los activos vinculados a las materias primas están preparados para reaccionar.
Ambos bancos ven una alta probabilidad de que China introduzca medidas de estímulo fiscal y monetario agresivas antes de la reunión del Buró Político, similares al paquete de 2024 que incluyó recortes de tasas, gasto en infraestructura y apoyo al sector inmobiliario.
La reunión del Buró Político establece la dirección de la política económica a corto plazo. Con el crecimiento desacelerándose, los mercados están atentos a las señales de una nueva flexibilización que podría impulsar los activos de riesgo chinos.
Una repetición del estímulo al estilo 2024 probablemente impulsaría los mercados emergentes, apoyaría los precios de las materias primas y fortalecería el yuan, al tiempo que podría crear vientos en contra para el dólar.