Los datos de la encuesta de NAB muestran la confianza empresarial australiana en -15 y las condiciones en -2, con costes de insumos al alza y pedidos futuros a la baja que crean un entorno difícil para el RBA.
La confianza empresarial cayó a -15 en octubre y los pedidos futuros se desplomaron 11 puntos hasta -12, señalando un crecimiento más débil, lo que aboga por un AUD más débil. Sin embargo, la aceleración del crecimiento de los costes de compra hasta el 2,4 %, con una utilización de capacidad del 82,1 % por encima del promedio, mantiene vivas las presiones inflacionarias, por lo que el RBA se enfrenta a un equilibrio difícil más que a un claro camino hacia recortes de tipos, lo que limita la confianza en un movimiento bajista.
Una confianza de -15, condiciones de -2 y pedidos futuros de -12 apuntan a un debilitamiento de la demanda interna y de los beneficios, especialmente en el comercio minorista (condiciones de tendencia en -18) y la manufactura (-11). Pero las presiones de costes persistentes complican la política del RBA, y un panorama de actividad más débil podría aumentar las expectativas de apoyo político, compensando la señal negativa de crecimiento.
Una actividad débil, una confianza en caída y unos pedidos futuros desplomados normalmente abogarían por rentabilidades más bajas, pero el crecimiento acelerado de los costes de compra, en 2,4 % en equivalente trimestral, la reducción de los márgenes y una utilización de capacidad del 82,1 % por encima del promedio sugieren que la inflación podría persistir, complicando cualquier relajación del RBA. Ambas fuerzas se compensan en gran medida.
La confianza empresarial de NAB en Australia cayó a -15 en octubre, mientras las condiciones empresariales retrocedieron a -2. Una caída brusca de 11 puntos en los pedidos futuros hasta -12 señala un debilitamiento del impulso económico, aunque la utilización de capacidad se mantiene elevada en el 82,1 %.
La caída de la confianza y de los pedidos futuros apunta a una actividad económica más lenta, lo que normalmente pesa sobre la divisa, aunque las presiones de costes persistentes podrían mantener al RBA cauto a la hora de recortar tipos, suavizando el efecto.
Una demanda más débil y márgenes comprimidos son un viento en contra para las empresas orientadas al consumidor, pero los sólidos sectores de minería y servicios públicos y las posibles expectativas de relajación de la política compensan parte de la señal negativa.
Es mixto: la desaceleración del crecimiento apunta a rentabilidades más bajas, pero las presiones de costes persistentes y una utilización de capacidad superior al promedio sugieren un riesgo de inflación que podría mantener las rentabilidades elevadas.