Los asesores de Merz reducen la previsión de crecimiento de Alemania para 2025, advierten de una inflación más rápida

Una previsión de crecimiento más baja reduce las expectativas de ingresos y beneficios de las empresas, especialmente para las empresas centradas en el mercado interno. Los inversores podrían rotar fuera de los sectores cíclicos, lo que pesaría sobre el índice DAX.

Si la demanda global se mantiene sólida y el BCE acelera los recortes de tipos, las empresas alemanas orientadas a la exportación podrían beneficiarse de un euro más débil, lo que compensaría parcialmente los vientos en contra internos.

La rebaja señala una economía de la eurozona más débil, lo que reduce el atractivo de los activos denominados en euros. Los mercados descontan una mayor probabilidad de recortes de tipos del BCE, lo que impulsa el capital hacia el dólar, que ofrece mayores rendimientos.

Sí, si el BCE prioriza la lucha contra la inflación persistente sobre el apoyo al crecimiento, podría retrasar los recortes de tipos, reduciendo la divergencia de política con la Fed y apoyando al euro.

Las perspectivas de crecimiento más débiles suelen hacer bajar los rendimientos de los bonos, ya que implican tipos de interés futuros más bajos y una mayor demanda de activos seguros. Es probable que el rendimiento del DE10Y disminuya con las previsiones revisadas.

Si los mercados empiezan a descontar una lucha más prolongada contra la inflación por parte del BCE, los rendimientos de los bonos podrían repuntar. Sin embargo, es probable que la desaceleración del crecimiento eclipse los temores a la inflación a corto plazo, lo que respaldará unos rendimientos más bajos.