Las bolsas europeas repuntan tras la publicación de los mejores resultados del primer trimestre desde 2023, pero los obstáculos derivados de los aranceles estadounidenses y el aumento de los costes energéticos ensombrecen la racha alcista récord del Stoxx 600.
El DAX repuntó un 1,2% gracias a los resultados superiores a lo esperado de los fabricantes de automóviles e industriales alemanes, lo que contribuyó a la mejor temporada de resultados en Europa en tres años. Sin embargo, las previsiones fueron prudentes debido a los riesgos arancelarios y a la presión sobre los costes energéticos.
Los analistas prevén un potencial de crecimiento limitado, ya que los riesgos comerciales y los costes energéticos podrían presionar los márgenes en los próximos trimestres.
Los sectores automotriz e industrial lideraron el crecimiento, con BMW y Siemens registrando un aumento de beneficios de dos dígitos.
El FTSE 100 subió un 0,8% gracias a los buenos resultados de los bancos y las empresas energéticas británicas. HSBC y BP superaron las previsiones, impulsando el índice a pesar de las persistentes incertidumbres relacionadas con el Brexit.
La recuperación se enfrenta a obstáculos derivados de riesgos específicos del Reino Unido, como las fricciones comerciales posteriores al Brexit y la exposición a la volatilidad de los mercados energéticos.
HSBC y BP estuvieron entre las empresas con mejor desempeño, y ambas reportaron ganancias que superaron las expectativas de los analistas.
Los sólidos resultados empresariales europeos atraen inversión extranjera hacia activos denominados en euros, impulsando la demanda de esta divisa. El euro subió un 0,5% frente al dólar tras la publicación de los resultados.
Es posible que el euro siga respaldado por las entradas de capital, pero la cautela en la política del BCE y los riesgos comerciales podrían limitar su apreciación.
Los sólidos resultados empresariales mejoran las perspectivas de crecimiento de la región y atraen inversión extranjera, lo que históricamente ha impulsado al alza el euro frente al dólar.
Los buenos resultados empresariales reducen la demanda de bonos refugio seguro, lo que provoca un aumento en la rentabilidad de los bonos alemanes (bunds). La rentabilidad del bono a 10 años subió 3 puntos básicos a medida que los inversores rotaban sus carteras hacia la renta variable.
Los sólidos resultados y el optimismo en los mercados reducen la demanda de bonos alemanes considerados refugio seguro, lo que eleva los rendimientos a medida que los inversores se decantan por las acciones.
Si las tensiones comerciales se intensifican, podrían regresar los flujos hacia activos refugio, lo que provocaría una caída en los rendimientos de los bonos alemanes y revertiría la tendencia actual.
Las empresas europeas registraron su mayor crecimiento trimestral de ganancias en tres años, impulsado por el sólido desempeño de los sectores bancario y de lujo. Sin embargo, la escalada de las tensiones comerciales y la volatilidad de los precios de la energía amenazan con frenar estas ganancias. Los analistas advierten que el repunte actual podría ser excesivo a medida que las perspectivas futuras se debilitan.
Las bajas expectativas, la reducción de costes y la sólida demanda en los sectores bancario y de lujo ayudaron a las empresas europeas a superar las previsiones.
La escalada de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y la Unión Europea, junto con el aumento vertiginoso de los costes energéticos, podrían perjudicar los márgenes de las empresas y el gasto de los consumidores.
El crecimiento de los beneficios en Europa superó al de Estados Unidos este trimestre, pero las previsiones a futuro son más débiles debido a la incertidumbre geopolítica.