El banco central de Polonia mantuvo las tasas en 5.75% a medida que la inflación en enfriamiento redujo la necesidad de un ajuste adicional, fortaleciendo el zloty y elevando los bonos locales.
Los rendimientos de los bonos polacos caen a medida que la pausa en las tasas del NBP señala que no habrá más ajustes. La inflación en enfriamiento y una perspectiva de tasas estable impulsan la demanda de bonos del gobierno polaco.
Los rendimientos disminuyeron a medida que los mercados descartaron nuevas subidas de tasas, haciendo que la renta fija fuera más atractiva.
La pausa en las tasas y la inflación en enfriamiento respaldan los precios de los bonos a corto plazo, pero los riesgos fiscales y la divergencia de la política del BCE justifican precaución.
Si la desinflación continúa, el rendimiento a 10 años podría probar el 5.0%; sin embargo, un repunte de la inflación subyacente o las preocupaciones por el suministro podrían llevarlo de nuevo por encima del 5.5%.
Polonia mantiene las tasas en medio de una inflación en enfriamiento, lo que reduce las expectativas de subidas de tasas, apoyando el zloty frente al euro. El carry trade sigue siendo atractivo, empujando a EUR/PLN a la baja.
La pausa en las tasas respalda el zloty ya que mantiene atractivo el carry trade, lo que probablemente empuje a EUR/PLN a la baja hacia 4.50.
Sí, si la inflación sorprende al alza o el sentimiento de riesgo global se deteriora, el zloty podría debilitarse frente al euro.
Un movimiento sostenido por debajo de 4.50 depende de una mayor desinflación y de que no haya una escalada de las tensiones regionales; el soporte cerca de 4.48 podría mantenerse.
El Banco Nacional de Polonia mantuvo su tasa de interés de referencia, deteniendo su ciclo de ajuste después de que las presiones inflacionarias se aliviaran. La decisión envió el zloty polaco al alza frente al euro y empujó los rendimientos de los bonos del gobierno a la baja. Los mercados acogieron con beneplácito la estabilidad de las tasas, señalando un cambio dovish en la política del NBP.
Decidió mantener su tasa de interés clave, ya que las presiones inflacionarias se enfriaron.
Datos recientes mostraron una desaceleración en la inflación, reduciendo la urgencia de un ajuste monetario adicional.
El zloty podría fortalecerse a medida que la pausa en las tasas respalda las operaciones de carry trade y señala estabilidad económica, atrayendo capital extranjero.