El Presidente de Bullish Exchange, Chris Tyrer, desafía a los críticos de los futuros perpetuos, afirmando que el riesgo sistémico está ligado al diseño del exchange en lugar del contrato, una postura que podría dar forma a los enfoques regulatorios para los derivados cripto a medida que ingresan a los mercados regulados.
La defensa del artículo de los futuros perpetuos y el énfasis en el riesgo de diseño del lugar de negociación sobre el riesgo del contrato es alcista para la accesibilidad del mercado de derivados cripto. Dado que Bitcoin domina el volumen de perpetuos, una claridad regulatoria positiva podría aumentar la liquidez, la participación institucional y respaldar los precios de BTC. El argumento puede disuadir las prohibiciones absolutas, fomentando un entorno comercial más favorable.
Argumenta que los futuros perpetuos no son inherentemente riesgosos; más bien, el diseño del exchange determina el riesgo. Para Bitcoin, los exchanges bien diseñados podrían continuar con el comercio de perpetuos, apoyando la liquidez y el descubrimiento de precios.
Si los reguladores adoptan este punto de vista, Bitcoin podría beneficiarse de un acceso sostenido a los derivados, atrayendo potencialmente a más operadores institucionales y mejorando la profundidad del mercado.
Los críticos plantean preocupaciones sobre el riesgo sistémico que podrían conducir a prohibiciones. Si los reguladores ignoran los argumentos sobre el diseño del lugar de negociación, los mercados de derivados de Bitcoin podrían verse restringidos, causando volatilidad.
Ethereum, como la segunda criptomoneda más grande por volumen de derivados, se beneficiaría de cualquier cambio regulatorio que se centre en los controles del lugar de negociación en lugar de las prohibiciones de perpetuos. Una mayor confianza en los perpetuos podría impulsar la liquidez y los volúmenes de negociación de ETH, respaldando los precios a medio plazo.
No, Ethereum no se menciona por su nombre, pero su mercado de derivados es el segundo más grande después de Bitcoin, y el argumento del artículo se aplica ampliamente a los perpetuos cripto, lo que implica un impacto similar.
El artículo se centra en los riesgos universales del diseño del lugar de negociación, como el apalancamiento y las reglas de margen, que se aplican por igual. Sin embargo, la diferente estructura del mercado de Ethereum podría significar desafíos únicos si los estándares del lugar de negociación no se aplican de manera uniforme.
Si el argumento gana tracción regulatoria, los perpetuos de ETH podrían ver una operación continua e incluso una expansión, atrayendo más liquidez y potencialmente impulsando su precio.
As perpetuals enter regulated markets, critics warn they import systemic risk. But the risk comes from venue design — leverage limits, margin rules, index construction, and default handling — not the contract itself, argues Chris Tyrer, President of Bullish Exchange.
El artículo argumenta que el riesgo sistémico en los futuros perpetuos es causado por un diseño deficiente del lugar de negociación (como límites de apalancamiento inadecuados, malas reglas de margen, construcción de índices defectuosa y una gestión de incumplimientos débil), no por el contrato perpetuo en sí.
Chris Tyrer es Presidente de Bullish Exchange, un exchange de criptomonedas regulado. Su opinión es significativa porque Bullish opera futuros perpetuos y aboga por que la regulación se centre en la infraestructura del exchange en lugar de prohibir productos.
A medida que los futuros perpetuos se vuelven más disponibles en plataformas reguladas, los críticos están planteando preocupaciones sobre el riesgo sistémico; este debate podría influir en cómo los reguladores tratan los derivados cripto, moldeando potencialmente el acceso al mercado.