Venta de IBIT de $1.26 mil millones probablemente una salida rápida, rechazada la teoría del 'basis-trade'

La venta provocó que IBIT cotizara con un descuento significativo con respecto a su valor neto de los activos, lo que refleja una fuerte presión de venta. A menos que los compradores absorban las acciones, el descuento podría persistir o ampliarse, lo que podría provocar nuevos reembolsos.

El análisis de NYDIG sugiere que la venta fue probablemente la salida de un inversor grande específico, no una liquidación sistémica. Sin embargo, si otros grandes tenedores siguen su ejemplo, podría desencadenar una tendencia de salida más amplia y presionar los precios de Bitcoin.

Una liquidación de 'basis-trade' normalmente implica transacciones simultáneas de futuros y ETF, lo que lleva a un mayor volumen de futuros y un descuento mínimo. El gran descuento y la falta de un aumento en los futuros de CME indican una liquidación directa en lugar de una cobertura.

Cuando se venden acciones de IBIT, los participantes autorizados pueden vender el Bitcoin subyacente para cubrirse, lo que ejerce presión a la baja sobre los precios al contado. Una venta de $1.26 mil millones podría provocar una caída a corto plazo, especialmente si el mercado lo interpreta como un sentimiento bajista.

Sugiere que la venta no estaba vinculada al arbitraje de futuros, lo que implica un movimiento puramente impulsado por el mercado al contado. Esto podría hacer que la acción del precio sea más vulnerable a nuevas ventas si cambia el sentimiento, pero también significa que los compradores potenciales no están compensando a través de futuros.

Si bien este evento parece ser una única salida importante, destaca los riesgos de concentración en los ETF de Bitcoin. Si otros grandes tenedores liquidan, podría exacerbar la presión de venta, pero por ahora, la profundidad del mercado y la demanda parecen capaces de absorber el flujo.