COMP

Dos fuerzas han tirado en direcciones opuestas. El 28 de octubre, los sólidos resultados de las empresas de semiconductores y tecnología impulsaron una ganancia del 1,98 % para el índice, y la presentación del folleto de salida a bolsa de Anthropic en el Nasdaq el 27 de octubre añadió entusiasmo en torno a las cotizaciones vinculadas a la IA. Antes, tres sesiones consecutivas de ganancias habían aportado un 2,4 %. Luego Alphabet cayó un 12,64 % el 30 de octubre, reavivando la preocupación sobre si el fuerte gasto de capital en IA producirá rendimientos adecuados. Los planes de mayor gasto de Meta ya habían planteado la misma pregunta a finales de octubre. El efecto neto ha sido un mercado que osciló bruscamente en ambas direcciones en pocos días en lugar de establecer una tendencia clara.

Ese nivel se ha probado al menos dos veces desde el 24 de octubre y hasta ahora se ha mantenido, lo que lo convierte en la línea divisoria entre una corrección ordinaria y algo más serio. Mientras se mantenga, la debilidad reciente parece una consolidación dentro de una tendencia alcista más amplia. Un movimiento decisivo por debajo sugeriría que la corrección tiene más recorrido, y la preocupación es que las ventas de stop-loss podrían amplificar el movimiento una vez que ceda el suelo. Dado que gran parte de las ventas recientes se ha concentrado en un puñado de grandes valores tecnológicos, el comportamiento del índice en torno a este nivel es el indicador individual más claro de si esa presión se está extendiendo.

Esas historias se refieren a una empresa que cotiza bajo el mismo ticker COMP, no al índice Nasdaq Composite. Describen una demanda federal presentada el 22 de octubre por seis organizaciones de MLS, una acción colectiva de valores relacionada que alega que la empresa tergiversó su proceso de fusión, y dudas sobre cómo abordó la revisión antimonopolio del Departamento de Justicia. Las acciones de esa empresa se describen como más de un 28 % por debajo de su valor de canje de fusión. Para los lectores del índice, estos elementos no dicen nada sobre valoraciones tecnológicas, resultados o gasto en IA, y no deben interpretarse como noticias sobre el propio Nasdaq.

Un movimiento sostenido lejos de 25.802,96 en cualquier dirección sería el detonante más claro, ya que el índice se ha estancado repetidamente en torno a ese nivel. En el ámbito de las noticias, cómo reporte el resto de las grandes tecnológicas importará más de lo que importó Alphabet por sí solo, porque la duda actual es sobre el rendimiento del gasto de capital en IA en todo el sector. La inflación PCE es el otro factor decisivo: una lectura más suave aliviaría la presión sobre las valoraciones de la tecnología de larga duración, mientras que una firme la mantendría. La serie de datos de empleo de EE. UU. previstos para los próximos días alimenta el mismo debate sobre las tasas.