STRIVE

Porque todo el argumento descansa en el terreno fundamental: dos captaciones de capital recientes y una tesorería que ha superado la de MARA Holdings. Cuando no hay señales recientes de acción del precio disponibles, las noticias llevan todo el peso. Eso significa que la convicción es real pero no está confirmada por el gráfico, y los horizontes más cortos normalmente requerirían un respaldo técnico que ahora mismo no existe.

Strive capta dinero, principalmente mediante emisiones de acciones y ejercicios de warrants, y lo utiliza para comprar Bitcoin. Su valor de mercado refleja, por tanto, tanto su negocio operativo como el tamaño y el valor de sus reservas de Bitcoin. Cuando Bitcoin sube, la tesorería vale más y la estrategia parece brillante; cuando Bitcoin cae, tanto las reservas como la acción sufren el golpe al mismo tiempo.

Sí, y es el principal coste de la estrategia. La captación de 208 millones de dólares vía warrants y la financiación accionarial continua añaden acciones o derechos, lo que reparte el valor de la compañía entre un mayor número de ellos. Hasta ahora el mercado ha interpretado las captaciones como financiación del crecimiento, pero una emisión intensiva y continuada podría pesar sobre la acción aunque la tesorería de Bitcoin siga creciendo.

Tres cosas destacan. Una caída significativa del precio de Bitcoin socavaría el activo principal del balance. Una nueva ronda de financiación dilutiva en condiciones desfavorables podría amargar el sentimiento. Y los datos macroeconómicos de EE. UU. de esta semana, en particular el informe de empleo y los datos de inflación, podrían desplazar el apetito por el riesgo lo suficiente como para mover Bitcoin con fuerza en cualquier dirección.