TASI Análisis de mercado & Pronóstico

El índice Tadawul All Share Index (TASI) está bajo una fuerte presión, extendiendo su declive al 15% en lo que va del año y consolidando su posición como el índice de mercado emergente de peor rendimiento. El último golpe llegó el 11 de junio, cuando la bolsa de Riad pospuso una oferta pública inicial (OPI) de alto perfil, señalando que incluso las ofertas más destacadas no pueden atraer suficiente demanda en medio de la incertidumbre de los precios del petróleo y el sentimiento de aversión al riesgo global. Esto sigue a la decisión de MGC el 9 de junio de retrasar su OPI de $799 millones, erosionando aún más la confianza en la cartera de listados saudíes. Estos aplazamientos consecutivos contrastan marcadamente con la señal alcista del 31 de mayo, cuando se esperaba que una OPI del sector de la construcción, con un objetivo de hasta $800 millones, impulsara la liquidez y atrajera flujos pasivos. El cambio de impulso de las OPI a una congelación repentina destaca el frágil apetito de los inversores. Los catalizadores clave incluyen los retrasos de las OPI, la pérdida del 15% del TASI en lo que va del año y la débil demanda de acciones saudíes. Los riesgos que podrían alterar la trayectoria incluyen un posible repunte de los precios del petróleo o la intervención del gobierno para estabilizar el mercado. Las perspectivas a corto plazo están dominadas por el sentimiento negativo de los contratiempos de las OPI, mientras que el medio plazo depende de si la cartera de listados puede ser reactivada. A largo plazo, los proyectos estructurales de la Visión 2030 proporcionan un suelo, pero los vientos en contra inmediatos son formidables.