XCU/USD XCU/USD · Prévisions et analyse

Les prix du cuivre ont grimpé en flèche à des niveaux proches de records, en raison d'une conjonction de contraintes d'approvisionnement et d'une demande robuste. Le signal le plus récent du 12 août indique que Lloyds Metals a obtenu l'approbation de redémarrer l'énorme mine de cuivre de Panguna en Papouasie-Nouvelle-Guinée, un développement baissier qui pourrait éventuellement ajouter une offre substantielle. Cependant, cela est compensé par une série de signaux haussiers : le 7 août, Bloomberg a signalé un approfondissement de la crise de l'approvisionnement en cuivre alors que les États-Unis et la Chine intensifient la concurrence pour le métal, resserrant les marchés physiques. Auparavant, le 5 août, le cuivre a atteint des sommets historiques, alimentant des envolées de bénéfices chez Glencore et Hindalco, ce dernier citant des déficits d'approvisionnement et la demande d'énergie verte. Les catalyseurs à court terme incluent les inquiétudes liées aux droits de douane américains et les tensions dans le détroit d'Ormuz, qui ont poussé le cuivre à des niveaux proches de records le 5 août, alors que les traders constituaient des stocks de métal en prévision des droits de douane potentiels de Trump. Les risques géopolitiques ont été une arme à double tranchant : alors que les tensions américano-iraniennes du 13 juillet ont déclenché une vente de métaux de base en raison de préoccupations concernant la demande, la menace qui pèse sur le détroit d'Ormuz le 30 juin a fait grimper le cuivre de 1,5 % à 4,10 $/lb en raison des craintes de perturbations de l'approvisionnement. Les signaux de la demande chinoise sont mitigés : un rebond de la fabrication le 30 juin a soutenu les prix, mais une inflation modérée le 9 juillet a pesé sur les perspectives. Le dollar américain a été un facteur pivot, avec une Fed hawkish et une flambée du dollar le 29 juin entraînant une forte baisse, tandis que l'atténuation des anticipations de hausse des taux le 3 juillet a stimulé le cuivre. Dans l'ensemble, le récit est celui d'une offre tendue, d'une demande résiliente et d'une incertitude géopolitique et politique accrue, maintenant le cuivre élevé mais volatil.