La performance financière de Nvidia reste dominante, mais un ratio C/B prévisionnel conservateur suggère un scepticisme des investisseurs concernant la durabilité de l'actuelle bulle de dépenses en infrastructure IA.
Les revenus de Nvidia ont augmenté de 106 % d'une année sur l'autre pour atteindre 96,2 milliards de dollars, soutenus par sa position dominante dans l'expansion de l'infrastructure IA. Avec des dépenses en capital des hyperscalers projetées à 1,3 trillion de dollars d'ici 2027 et des dépenses annuelles en infrastructure IA atteignant potentiellement 4 trillions de dollars d'ici la fin de la décennie, Nvidia reste le principal bénéficiaire de la demande de GPU de centres de données.
Nvidia se négocie actuellement à un ratio C/B prévisionnel de 24,2.
La direction estime que les dépenses annuelles en infrastructure IA seront comprises entre 3 trillions et 4 trillions de dollars.
Les API de modèles d'Alphabet ont traité 22 milliards de jetons par minute le trimestre dernier, contre 16 milliards trois mois auparavant, signalant une utilisation accélérée de l'IA. En tant qu'hyperscaler majeur, les arriérés massifs de cloud de Google Cloud et sa croissance alimentée par l'IA contribuent directement à la demande soutenue pour le matériel de Nvidia.
Les API de modèles d'Alphabet ont traité 22 milliards de jetons par minute le trimestre dernier, contre 16 milliards trois mois auparavant.
Amazon Web Services (AWS) est un hyperscaler critique contribuant aux 1,7 trillion de dollars en arriérés de cloud combinés rapportés par les principaux fournisseurs de cloud. Cet engagement massif dans les dépenses d'infrastructure sert de principal moteur pour la demande continue de matériel IA qui bénéficie au secteur plus large des semi-conducteurs.
Au 30 juin, Amazon Web Services, Microsoft Azure et Google Cloud avaient un total combiné de 1,7 trillion de dollars en arriérés de cloud.
Microsoft Azure est identifié comme un hyperscaler clé propulsant l'expansion de l'infrastructure IA grâce à l'expansion de ses arriérés de commandes cloud. Les plans massifs de dépenses en capital de l'entreprise sont centraux pour les 1,3 trillion de dollars de dépenses en capital projetées des hyperscalers pour 2027, ce qui soutient la trajectoire de croissance de Nvidia.
La CFO de Nvidia, Colette Kress, estime que les dépenses en capital des hyperscalers atteindront 1,3 trillion de dollars en 2027.
Nvidia a annoncé une augmentation de 106 % de ses revenus d'une année sur l'autre, atteignant 96,2 milliards de dollars, alimentée par une demande incessante pour les GPU de centres de données IA. Malgré cette croissance explosive et un ratio C/B prévisionnel modeste de 24,2, le marché reste prudent quant à la durabilité à long terme des dépenses en capital des hyperscalers, qui devraient atteindre 1,3 trillion de dollars d'ici 2027.
Le marché s'inquiète de la durabilité de la bulle IA ; si les entreprises ne parviennent pas à réaliser des bénéfices tangibles de l'IA, elles pourraient réduire leurs budgets, ce qui obligerait les analystes à abaisser les prévisions de bénéfices et pourrait déclencher une baisse du prix de l'action.