Les investisseurs se tournent vers les raffineurs et les distributeurs de carburant comme PSX, DINO et CAPL pour se couvrir contre les coûts énergétiques élevés et tirer parti de l'élargissement des marges de l'industrie.
La forte dépendance de HF Sinclair à ses opérations de raffinage permet une expansion rapide des bénéfices lorsque les spreads de crack s'élargissent, comme en témoigne leur récente croissance de 53 % du chiffre d'affaires et le triplement de leur bénéfice net ajusté. Bien que cet effet de levier opérationnel ait entraîné une augmentation de 130 % du prix de l'action depuis le début de l'année, l'entreprise reste très sensible à une éventuelle compression des marges si les conditions de raffinage évoluent.
L'entreprise a bénéficié de spreads de crack larges, d'un débit plus élevé et d'une forte exécution opérationnelle dans ses activités de raffinage, d'énergies renouvelables et de lubrifiants.
L'inflation persistante des prix de l'essence, alimentée par l'instabilité géopolitique au Moyen-Orient, renforce les marges des entreprises énergétiques en aval. Phillips 66, HF Sinclair et CrossAmerica Partners sont positionnés pour capturer de la valeur grâce à des spreads de crack larges, une capacité de raffinage contrainte et une demande de carburant de détail résiliente.
Les marges de raffinage, ou spreads de crack, restent au-dessus des moyennes historiques en raison des perturbations de l'approvisionnement mondial liées à la guerre en Iran et d'une capacité de raffinage contrainte à l'échelle de l'industrie.