Oracle rapporte une forte croissance du cloud et des obligations de performance record, mais les investisseurs pèsent les gains de revenus liés à l'IA de l'entreprise par rapport à des dépenses d'investissement significatives et à un flux de trésorerie disponible négatif.
Oracle connaît une croissance significative dans ses segments d'infrastructure cloud et d'IA, comme en témoigne une augmentation de 93 % des revenus OCI et un record de 638 milliards de dollars en obligations de performance restantes. Cependant, cet élan est tempéré par d'énormes besoins en dépenses d'investissement, qui ont atteint 55,7 milliards de dollars au cours de l'exercice 2026 et devraient atteindre 95 milliards de dollars au cours de l'exercice 2027, entraînant un flux de trésorerie disponible négatif qui complique les perspectives de valorisation de l'entreprise.
Le principal moteur est le segment Oracle Cloud Infrastructure (OCI), qui a vu ses revenus augmenter de 93 % d'une année sur l'autre.
Le flux de trésorerie disponible est négatif car les dépenses d'investissement de l'entreprise, qui ont atteint 55,7 milliards de dollars au cours de l'exercice 2026, ont largement dépassé les 32 milliards de dollars générés par le flux de trésorerie d'exploitation.
La société Oracle Corporation fait face à des perspectives complexes alors que son expansion agressive dans l'infrastructure GPU-as-a-Service génère des revenus cloud records mais met à mal le flux de trésorerie disponible. Bien que Morgan Stanley ait relevé l'objectif de prix à 210 $, les analystes restent prudents quant aux énormes besoins en dépenses d'investissement de l'entreprise et aux risques d'exécution.
L'investissement agressif d'Oracle dans l'infrastructure AI et les capacités GPU-as-a-Service nécessite d'énormes dépenses d'investissement qui dépassent actuellement les liquidités générées par ses opérations.