Les électeurs ouvriers de Trump considèrent de plus en plus les droits de douane comme insuffisants pour arrêter la perte d'emplois dans les usines, ce qui exerce une pression politique sur l'agenda commercial de l'administration.
Les doutes sur l'efficacité des droits de douane et le marasme persistant des usines pourraient relancer les anticipations de baisses de taux de la Fed pour soutenir l'économie, affaiblissant le dollar. L'incertitude concernant la politique commerciale pourrait également réduire la demande d'actifs libellés en dollars.
Si la faiblesse manufacturière se propage, elle pourrait ralentir la croissance économique globale, incitant la Fed à baisser les taux. Des taux plus bas réduisent l'avantage de rendement du dollar, ce qui fait baisser le DXY.
Les droits de douane peuvent parfois stimuler le dollar en réduisant les importations et en améliorant la balance commerciale, mais s'ils ne parviennent pas à relancer les emplois et provoquent plutôt des craintes de récession, le dollar pourrait s'affaiblir.
Le mécontentement croissant des électeurs quant à l'efficacité des droits de douane augmente le risque d'incertitude politique et de pression politique potentielle en faveur de mesures commerciales plus agressives, ce qui pourrait freiner les attentes en matière de bénéfices des entreprises et peser sur les actions.
La faiblesse persistante de l'emploi manufacturier signale un ralentissement économique potentiel plus large, réduisant les dépenses de consommation et les bénéfices des entreprises, ce qui finit par peser sur les valorisations boursières.
L'incertitude à court terme peut déclencher une volatilité à court terme, mais les pertes d'emplois structurelles peuvent peser sur la croissance économique et les rendements du marché à long terme.
Si le marasme des usines et le mécontentement politique signalent un ralentissement de la croissance économique, les rendements obligataires ont tendance à baisser à mesure que les investisseurs intègrent une inflation plus faible et des baisses de taux potentielles, stimulant les prix des obligations.
La faiblesse économique tend à accroître la demande d'actifs refuges comme les obligations d'État, ce qui fait grimper les prix et baisser les rendements.
Si les craintes de croissance s'intensifient, les obligations pourraient encore se raffermir, mais le potentiel de hausse est limité si la Fed maintient les taux stables ou si l'inflation reste élevée.
Les travailleurs de l'industrie qui forment la base politique de Trump expriment des doutes croissants quant à la capacité des droits de douane à inverser des décennies de déclin des emplois dans les usines, citant la délocalisation persistante et l'automatisation. L'article souligne un scepticisme croissant parmi les électeurs clés quant à l'efficacité des politiques commerciales protectionnistes pour revitaliser l'emploi manufacturier aux États-Unis.
Ils constatent peu d'amélioration de l'emploi dans les usines malgré les droits de douane, car les entreprises continuent de délocaliser et d'investir dans l'automatisation au lieu d'embaucher.
Si les partisans de base se sentent trahis par des promesses non tenues en matière d'emplois, Trump pourrait faire face à des réactions négatives dans des États industriels cruciaux, affaiblissant ses perspectives de réélection.
Les secteurs manufacturiers tels que l'automobile, l'acier et l'électronique, auxquels on avait promis une croissance de l'emploi grâce aux droits de douane, mais qui sont toujours confrontés à un déclin structurel.