Le groupe BT fait face à un frein à la croissance de ses revenus, son programme pluriannuel de modernisation du réseau fibre d'Openreach touchant à sa fin, ce qui supprime un catalyseur de croissance essentiel.
BT est directement citée dans l'article, qui prévoit une baisse de son chiffre d'affaires à mesure que le déploiement de la fibre optique d'Openreach touche à sa fin. Ce déploiement, qui avait été un moteur de croissance, voit son arrêt progressif priver BT d'un élément clé de sa rentabilité, ce qui devrait peser sur le cours de son action.
La prévision d'une baisse des revenus pourrait déclencher une vague de ventes d'actions BT, les attentes de croissance étant revues à la baisse. À court terme, le titre pourrait subir une pression à la baisse, même si l'impact pourrait être atténué si le marché avait déjà intégré le ralentissement post-révision.
Openreach contribue de manière significative au chiffre d'affaires du groupe BT. Lors du déploiement de la fibre optique, les revenus liés à l'infrastructure (frais d'installation et subventions publiques) ont probablement représenté une augmentation notable. Leur suppression va créer un manque à gagner que BT devra compenser par de nouveaux services.
Le groupe BT a averti d'une baisse de son chiffre d'affaires, son programme de modernisation du réseau fibre optique Openreach approchant de son terme. L'entreprise a investi massivement dans le très haut débit en fibre optique, ce qui a soutenu son chiffre d'affaires pendant le déploiement. Le déploiement étant désormais quasiment terminé, ce flux de revenus lié à l'infrastructure diminue, pesant sur la croissance du chiffre d'affaires global de BT.
Openreach est la division infrastructure réseau de BT. Ce projet de modernisation, d'un coût de plusieurs milliards de livres sterling et s'étalant sur plusieurs années, vise à remplacer le réseau haut débit en cuivre du Royaume-Uni par des connexions entièrement en fibre optique (FTTP), couvrant des dizaines de millions de foyers.
Lors du déploiement, BT perçoit des revenus provenant des frais de raccordement, des subventions gouvernementales et des frais d'installation. Une fois la majorité des locaux raccordés, ce flux de revenus ponctuel cesse, ne laissant subsister que les revenus récurrents liés aux services, inférieurs au total des revenus générés pendant la phase de déploiement.
Openreach a véritablement lancé le déploiement de son réseau de fibre optique jusqu'au domicile (FTTH) vers 2020, avec pour objectif une couverture nationale d'ici le milieu ou la fin des années 2020. Ce projet représente l'un des plus importants investissements en infrastructures au Royaume-Uni.