Les obligations d'État thaïlandaises à long terme attirent des afflux records grâce à la courbe des rendements la plus pentue d'Asie émergente

📊 Actifs affectés (2)

🎯 Points clés

• Les obligations d'État thaïlandaises à long terme attirent des afflux étrangers importants alors que la courbe des rendements s'accentue, atteignant le spread le plus important en Asie émergente.
• La pente reflète les anticipations du marché concernant une politique monétaire accommodante à court terme et une recherche mondiale de rendements plus élevés.
• Les afflux de capitaux soutiennent les prix des obligations et compriment les rendements à long terme, resserrant davantage la courbe.
• Le baht thaïlandais se renforce à mesure que les investisseurs étrangers convertissent des devises pour acheter de la dette locale, stimulant ainsi le taux de change.
• Un renversement potentiel de l'appétit pour le risque mondial ou une hausse soudaine des rendements américains pourrait déclencher des sorties de capitaux et exercer une pression sur les prix des obligations.
• La Banque de Thaïlande pourrait devoir gérer l'impact sur la liquidité des importants afflux, potentiellement par le biais d'ajustements de l'offre obligataire ou de mesures macroprudentielles.
• La courbe pentue offre une opportunité de carry trade aux investisseurs empruntant à des taux courts bas et prêtant à long terme.

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