📝 Résumé exécutif
Le marché du Trésor a modifié ses attentes en faveur d'une hausse des taux en 2026 suite à l'émergence d'une nouvelle politique sous Kevin Warsh. La hausse des rendements reflète les paris selon lesquels la Fed resserrera sa politique monétaire, le rendement à 10 ans grimpant pour se recalibrer à un taux terminal plus élevé. Cette nouvelle tarification signale la conviction des investisseurs que les tendances hawkish de Warsh se traduiront par des augmentations de taux plus rapides et antérieures. Ce changement marque une rupture avec le scénario précédent de baisse des taux et introduit une nouvelle volatilité sur l'ensemble des actifs à revenu fixe.