COMP

Zwei Kräfte haben gegeneinander gewirkt. Am 28. Oktober trieben starke Gewinne von Halbleiter- und Technologieunternehmen den Index um 1,98 % nach oben, und die Nasdaq-IPO-Anmeldung von Anthropic am 27. Oktober verstärkte die Begeisterung für KI-nahe Börsengänge. Zuvor hatten drei aufeinanderfolgende Gewinnsitzungen 2,4 % hinzugefügt. Dann fiel Alphabet am 30. Oktober um 12,64 %, was die Sorge wiederbelebte, ob hohe KI-Investitionsausgaben ausreichende Renditen erbringen werden. Die höheren Ausgabenpläne von Meta hatten dieselbe Frage bereits Ende Oktober aufgeworfen. Netto war es ein Markt, der innerhalb weniger Tage stark in beide Richtungen schwankte, statt einen klaren Trend zu etablieren.

Dieses Niveau wurde seit dem 24. Oktober mindestens zweimal getestet und hat bislang gehalten, was es zur Trennlinie zwischen einem gewöhnlichen Rücksetzer und etwas Ernsterem macht. Solange es hält, wirkt die jüngste Schwäche wie eine Konsolidierung innerhalb eines längeren Aufwärtstrends. Ein entscheidender Bruch darunter würde nahelegen, dass die Korrektur weiter reicht, und die Sorge ist, dass Stop-Loss-Verkäufe die Bewegung verstärken könnten, sobald der Boden nachgibt. Da sich ein großer Teil der jüngsten Verkäufe auf eine Handvoll großer Technologienamen konzentriert hat, ist das Verhalten des Index um dieses Niveau der klarste einzelne Maßstab dafür, ob sich dieser Druck ausbreitet.

Diese Geschichten betreffen ein Unternehmen, das unter demselben COMP-Ticker gehandelt wird, nicht den Nasdaq Composite Index. Sie beschreiben eine am 22. Oktober von sechs MLS-Organisationen eingereichte Bundesklage, eine damit verbundene Wertpapier-Sammelklage, die dem Unternehmen vorwirft, seinen Fusionsprozess falsch dargestellt zu haben, sowie Fragen dazu, wie es die kartellrechtliche Prüfung durch das Justizministerium angegangen ist. Die Aktien dieses Unternehmens werden als mehr als 28 % unter ihrem Fusionsumtauschwert beschrieben. Für Leser des Index sagen diese Punkte nichts über Technologiebewertungen, Gewinne oder KI-Ausgaben aus und sollten nicht als Nachrichten über den Nasdaq selbst gelesen werden.

Eine anhaltende Bewegung weg von 25.802,96 in eine der beiden Richtungen wäre der klarste Auslöser, da der Index wiederholt um dieses Niveau herum ins Stocken geraten ist. Auf der Nachrichtenseite wird wichtiger sein, wie die übrigen großen Tech-Konzerne berichten, als es Alphabet allein war, denn die aktuellen Zweifel betreffen die Rendite der KI-Investitionsausgaben im gesamten Sektor. Die PCE-Inflation ist der andere ausschlaggebende Faktor: Ein schwächerer Wert würde den Druck auf die Bewertungen länger laufender Technologiewerte lindern, ein fester Wert würde ihn aufrechterhalten. Die in den nächsten Tagen anstehenden US-Arbeitsmarktdaten speisen dieselbe Zinsdebatte.