Pakistans Kerninflation verlangsamte sich, aber die Zentralbank beließ die Zinsen unverändert und signalisierte Vorsicht, was sich negativ auf Aktien auswirkte, während Rupie und lokale Anleihen gestützt wurden.
Kühlere Inflation reduziert den Abwertungsdruck auf die Rupie, während die restriktive Haltung der Zentralbank die Währung durch die Aufrechterhaltung der Renditeattraktivität stützt.
Durch die Beibehaltung hoher Zinsen bewahrt die SBP den Renditevorteil pakistanischer Vermögenswerte, zieht ausländische Zuflüsse an und stützt die Währung.
Ein Anstieg der Inflation oder ein Anstieg der Ölpreise könnte den Abwertungsdruck wieder verstärken, indem das Leistungsbilanzdefizit vergrößert wird.
Der KSE-100-Index fiel, da die Entscheidung der Zentralbank, die Zinsen unverändert zu lassen, die Hoffnungen auf eine kurzfristige geldpolitische Lockerung dämpfte und zinssensitive Sektoren wie Banken und Automobilunternehmen beeinträchtigte.
Zinssensitive Sektoren wie Banken und Automobilhersteller fielen, da die restriktive Haltung die Aussichten auf niedrigere Kreditkosten verringerte.
Eine Erholung hängt von Gewinnüberraschungen und einer Milderung des Tons der Zentralbank ab; ohne Katalysator könnte der Index unter Druck bleiben.
Der Global X MSCI Pakistan ETF bildet pakistanische Aktien ab, die nach dem vorsichtigen Zinsentscheid fielen; der ETF wird voraussichtlich im Gleichschritt fallen.
Er spiegelt den KSE-100 wider, der nach der Entscheidung der SBP, die Zinsen unverändert zu lassen und Vorsicht zu signalisieren, fiel und zinssensitive Aktien belastete.
Eine Erholung hängt von einer Verbesserung des Sentiments gegenüber pakistanischen Aktien ab, die möglicherweise durch Fortschritte bei der IMF oder eine Änderung der SBP-Leitlinie getrieben werden.
Die Renditen dürften weiter sinken, da die Inflation abkühlt und die Zinspause verlängert wird, aber die Wachsamkeit der Zentralbank begrenzt die Rallye.
Wenn die Desinflation anhält, könnten die Renditen sinken, aber die restriktive Haltung der SBP begrenzt die Rallye und hält die Renditen im Vergleich zu den Niveaus vor der Straffung hoch.
Ein unerwarteter Anstieg der Inflation bei Lebensmitteln oder Energie könnte die SBP zu einem Kurswechsel zwingen und die Renditen stark ansteigen lassen.
Pakistans Inflation verlangsamte sich im Juni weiter, aber die State Bank of Pakistan beließ ihren Leitzins unverändert und warnte vor einer vorzeitigen Lockerung. Die Entscheidung überraschte die Märkte, die einen dovistischen Kurswechsel erwartet hatten, was den KSE-100-Index senkte und gleichzeitig den Rupie stützte. Die Renditen von Anleihen sanken leicht, da Händler eine längere Pause einpreisten.
Der jüngste CPI-Wert zeigte eine weitere Abkühlung, aber die Zentralbank bleibt vorsichtig hinsichtlich der Nachhaltigkeit des DesinflationsTrends.
Die politischen Entscheidungsträger befürchten, dass vorzeitige Zinssenkungen den Preisdruck wieder entfachen könnten, insbesondere angesichts externer Anfälligkeiten und fiskalischer Risiken.
Der vorsichtige Zinsentscheid könnte kurzfristig die Rupie und lokale Anleihen stützen, aber Aktien und wachstumsabhängige Sektoren belasten.