Trumps Zwangsarbeitszölle gegen wichtige Handelspartner verschärfen die Ängste vor einem Handelskrieg, stützen den Dollar und US-Staatsanleihen, belasten aber globale Aktien und Rohstoffe.
Der Dollar-Index steigt, da Trumps Zwangsarbeitszölle Safe-Haven-Flüsse in den Greenback lenken. Handelsspannungen stützen historisch gesehen den Dollar, da Investoren die Weltreservewährung suchen, selbst wenn die inländischen Wachstumssorgen zunehmen.
Der Dollar profitiert von seinem Status als sichere Anlage. In Zeiten der Unsicherheit kaufen globale Investoren Dollar und US-Staatsanleihen, was den Wert der Währung erhöht.
DXY könnte sich auf 104–105 zubewegen, wenn die Handelsspannungen anhalten, aber die Gewinne könnten stagnieren, wenn der Markt beginnt, Schäden für die US-Wirtschaft einzupreisen und die Fed taubensichtiger wird.
Der S&P 500 verkauft sich, da Trumps Zwangsarbeitszölle die Unternehmensgewinne und Lieferketten bedrohen. Eskalationen des Handelskriegs führen historisch gesehen zu Volatilität und risikoscheuem Verhalten, wobei multinationale Unternehmen und Industrieunternehmen die Verluste anführen.
Die neuen Zwangsarbeitszölle erhöhen die Kosten für US-Unternehmen, die auf globale Lieferketten angewiesen sind, und bedrohen die Exporterlöse, was Investoren dazu veranlasst, geringere Gewinnwachstums- und ein langsameres Wirtschaftswachstum einzupreisen.
Die Sektoren Industrie, Technologie und Konsumgüter sind am stärksten gefährdet, da sie stark vom internationalen Handel abhängig sind und Vergeltungsmaßnahmen ausgesetzt sind.
Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe sinkt, da Investoren in die Sicherheit von Staatsanleihen fliehen. Die Angst vor einem Handelskrieg verstärkt die Rezessionsängste und erhöht die Wetten auf zukünftige Zinssenkungen der Fed, was die Renditen über die gesamte Kurve hinweg senkt.
Investoren suchen in Zeiten von Handelsunsicherheit nach sicheren Anlagehäfen, was die Anleihepreise in die Höhe treibt und die Renditen senkt. Sinkende Renditen spiegeln auch die Erwartung wider, dass die Fed die Zinsen senken wird, um die wirtschaftlichen Schäden abzumildern.
Wenn sich die Zölle als inflationstreibend erweisen, indem sie die Importpreise erhöhen, könnte die Fed gezwungen sein, die Zinsen höher zu halten, was den Rückgang der Renditen umkehrt. Im Moment dominiert jedoch die Angst vor einem Wachstumseinbruch.
Gold profitiert von erhöhten geopolitischen Risiken und Wetten auf eine letztendliche Lockerung der Fed, da die Handelsspannungen die Wirtschaft abkühlen. Trotz der gleichzeitigen Dollarstärke zieht das Edelmetall Safe-Haven-Kapital an und kann steigen, wenn die Renditen fallen.
Gold kann neben dem Dollar steigen, wenn der Treiber eine breite Safe-Haven-Nachfrage und sinkende Realrenditen sind. Eine extreme Dollarstärke könnte die Gewinne jedoch begrenzen.
XAU/USD könnte die jüngsten Höchststände um 2.050–2.075 US-Dollar erneut testen, wobei ein Ausbruch die Tür zu 2.100 US-Dollar öffnen würde, wenn sich die Handelsspannungen verschärfen.
USD/JPY fällt, da der japanische Yen in riskanten Zeiten den Dollar übertrifft. Obwohl beide sichere Häfen sind, erfährt der Yen typischerweise stärkere Safe-Haven-Zuflüsse, wenn die globalen Aktien fallen, was die durch Zölle getriebene Stärke des Dollars überwiegt.
Der Yen übertrifft in riskanten Phasen oft den Dollar, da Japans großer Leistungsbilanzüberschuss und die Rückführung von Geldern ausländischer Investoren die Währung unterstützen.
Wenn sich die Handelsspannungen verschärfen und die Aktien weiter fallen, könnte USD/JPY 145,00 testen. Interventionsrisiken durch die japanischen Behörden könnten den Rückgang jedoch verlangsamen.
Die Trump-Administration verschärft ihre Zollmauer durch die Einführung von Zwangsarbeitszöllen gegen wichtige Handelspartner und entfacht damit erneut globale Handelsspannungen. Der Schritt stärkt den US-Dollar aufgrund von Safe-Haven-Flüssen, während er multinationale Aktien und Währungen von Schwellenländern unter Druck setzt. Die Anleihemärkte preisen ein langsameres Wachstum ein und treiben US-Staatsanleihen in die Höhe.
Die Trump-Administration hat Zölle auf Importe aus Ländern erhoben, die beschuldigt werden, Zwangsarbeit einzusetzen, und damit eine Zollmauer gegen wichtige Handelspartner wie China, die EU und andere wiederbelebt.
Die Zölle erhöhen die Handelshemmnisse, stützen den Dollar aufgrund von Safe-Haven-Flüssen, belasten Aktien und Rohstoffe und erhöhen die Nachfrage nach US-Staatsanleihen, da die Wachstumserwartungen sinken.
Wichtige Handelspartner könnten Gegenzölle auf US-Exporte erheben, den Handelskrieg verschärfen und die globalen Lieferketten stören, was zu höheren Verbraucherpreisen und einem langsameren Wirtschaftswachstum weltweit führen könnte.