Die chinesische Industrieproduktion sank im August zum vierten Mal in Folge, wobei der offizielle PMI auf 49,3 fiel und die Befürchtungen verstärkte, dass die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt angesichts eines Abschwungs in der Immobilienwirtschaft und einer schwachen Nachfrage an Schwung verliert.
Die offizielle PMI-Kontraktion verstärkte die Wachstumsängste und schickte den Shanghai Composite um 0,8 % nach unten. Der Index fiel unter die Unterstützung von 3.200, da Investoren einen anhaltenden Abschwung und potenzielle Kapitalabflüsse einpreisten.
Der schwache PMI signalisiert, dass der chinesische Fertigungssektor schrumpft, was die Erwartungen an die Unternehmensgewinne reduziert und das Anlegervertrauen dämpft. Der Shanghai Composite fiel durch wichtige Unterstützungsniveaus, da die Händler ein schwierigeres Geschäftsumfeld einpreisten.
Industrie, Materialien und Konsumgüter stehen am stärksten unter Druck, da sie direkt von der schwächeren Industrieproduktion und dem geringeren Konsum betroffen sind. Immobilienentwickler sind weiterhin durch den anhaltenden Abschwung auf dem Immobilienmarkt belastet.
Der Hang Seng, mit einem hohen Gewicht an chinesischen Festlandunternehmen, die in Hongkong notiert sind, fiel um 1,2 %, da die PMI-Daten die Befürchtungen vor Kapitalflucht und einer Verschlechterung der Erwartungen für chinesische Unternehmen verstärkten.
Viele HSI-Bestandteile sind chinesische Unternehmen mit erheblicher Exposition gegenüber der Festlandwirtschaft. Ein schwacher PMI reduziert die Gewinnprognosen und erhöht die Risikoprämien, was zu Abflüssen aus dem Hang Seng führt.
Ein weiterer Abschwung könnte den HSI tiefer ziehen, aber starke Konjunkturprogramme oder eine Verbesserung der Handelsbeziehungen zwischen den USA und China könnten den Abwärtstrend begrenzen. Die technische Unterstützung liegt bei 18.000.
Der Offshore-Yuan schwächte sich um 0,3 % auf 7,25 pro Dollar ab, da die schwachen PMI-Daten die Erwartungen an eine geldpolitische Lockerung durch die PBoC erhöhten. Die Zinsdifferenzen begünstigen weiterhin den Dollar.
Schwächere PMI-Daten üben in der Regel Druck auf den Yuan aus, da sie die Aussicht auf weitere Zinssenkungen der PBoC und Kapitalabflüsse erhöhen. Das USD/CNH-Paar stieg, da der Markt eine Ausweitung der Zinsdifferenzen einpreiste.
Eine Erholung hängt von aggressiven fiskalischen Anreizen aus Peking oder einer Trendwende in der globalen Handelsstimmung ab. Die kurzfristige Dynamik spricht jedoch für einen schwächeren Yuan, wenn sich der Abschwung fortsetzt.
Australiens enge Handelsbeziehungen zu China machen den australischen Dollar zu einem Stellvertreter für die chinesische Nachfrage. Der PMI-Rückgang drückte AUD/USD unter 0,6450, da Investoren einen Rückgang der Exporte von Eisenerz und Kohle einpreisten.
Australien exportiert große Mengen an Rohstoffen nach China, darunter Eisenerz und Kohle. Ein Abschwung der chinesischen Industrie reduziert die Nachfrage nach diesen Exporten und schwächt den australischen Dollar.
Die unmittelbare Unterstützung liegt bei 0,6380. Ein Bruch darunter könnte den Weg für 0,6300 freimachen, während ein Aufschwung von einer strafferen Geldpolitik der RBA oder chinesischen Anreizen abhängt.
WTI-Rohöl fiel um 1,5 % auf 77,50 USD, da die Daten der chinesischen Fabriken auf einen geringeren Energieverbrauch hindeuteten. China ist der weltweit größte Ölimporteur, und ein Abschwung reduziert die Prognosen für die Rohölnachfrage direkt.
China ist für rund 15 % des globalen Ölverbrauchs verantwortlich. Ein rückläufiger Fertigungssektor reduziert den Energiebedarf für Fabriken und Logistik, senkt die Nachfrage nach Rohöl und drückt die Preise nach unten.
OPEC+ könnte die Produktionskürzungen verlängern, um den Markt auszugleichen, und eine Eskalation der Spannungen im Nahen Osten könnte das Angebot stören und die schwache Nachfrage ausgleichen.
Auch Neuseeland ist stark von der chinesischen Nachfrage nach Milchprodukten und anderen Rohstoffen abhängig. Die PMI-Daten verstärkten die pessimistische Einschätzung und zogen NZD/USD um 0,5 % auf 0,5920 nach unten.
Neuseeland exportiert etwa 30 % seiner Exporte nach China, hauptsächlich Milchprodukte. Ein chinesischer Wirtschaftsabschwung beeinträchtigt die Exporterlöse von Neuseeland direkt und schwächt den Kiwi.
AUD/USD reagiert in der Regel stärker auf chinesische Daten, da Australien größere Rohstoffexportvolumina und engere finanzielle Verbindungen hat. NZD/USD bewegt sich jedoch ebenfalls im Gleichschritt, wenn auch mit einem geringeren Beta.
Der offizielle chinesische PMI fiel im August auf 49,3 gegenüber 49,5 im Vormonat und verzeichnete damit den vierten Monat in Folge unter 50. Die Zahl verfehlte die Erwartungen von 49,4 und wurde durch den Rückgang der Neuaufträge aus dem Ausland und den Rückgang der Beschäftigung in den Fabriken belastet. Die Daten erhöhen den Druck auf Peking, die fiskalischen Anreize zu beschleunigen, da die Immobilienkrise und die Spannungen im Welthandel die Dynamik bremsen.
Der Einkaufsmanagerindex (PMI) ist ein umfragebasierter Indikator für die Gesundheit der Fertigungsindustrie. Ein Wert unter 50 signalisiert eine Kontraktion. Der offizielle PMI konzentriert sich auf große Staatsunternehmen, während der Caixin-PMI kleinere, exportorientierte Unternehmen abdeckt. Der Augustwert von 49,3 zeigt eine rückläufige Industrieproduktion, die durch eine schwache inländische und ausländische Nachfrage getrieben wird.
Ein anhaltender Abschwung in China, dem weltweit größten Rohstoffkonsumenten und Produktionszentrum, reduziert die Nachfrage nach Rohstoffen wie Kupfer und Öl und setzt die Rohstoffpreise unter Druck. Er belastet auch die Währungen von handelsabhängigen Volkswirtschaften wie Australien und Neuseeland und kann zu einer risikoscheuen Stimmung an den globalen Aktienmärkten führen.