Die Äußerungen von Fed-Vertreter Paulson zu einer offenen Haltung zu Zinssätzen mildern Tapering-Ängste, stützen Anleihen und Risikoanlagen und schwächen den Dollar.
Die 10-jährige Treasury-Rendite sank, da Paulsons Kommentare sich direkt auf die Zinspolitik bezogen. Händler reduzierten ihre Wetten auf eine Erhöhung im September und trieben die Anleihekurse in die Höhe. Die Schlagzeile „offene Haltung zu den Zinssätzen“ wurde als Signal gewertet, dass die Fed nicht überstürzt weitere Straffungen vornehmen wird.
Ihre offene Haltung impliziert, dass zukünftige Zinsentscheidungen nicht vorgegeben sind, was die Wahrscheinlichkeit einer aggressiven Straffung verringerte und zu Anleihekäufen führte, wodurch die 10-jährigen Renditen sanken.
Die 10-jährige Rendite testet derzeit die Unterstützung bei 3,75 %. Ein Schlusskurs unterhalb dieses Niveaus könnte den Weg für 3,65 % freimachen, während ein Anstieg auf 3,85 % abzielen würde.
Der Dollar-Index sank, nachdem Paulsons offene Haltung den wahrgenommenen Straffungsvorteil der Fed gegenüber anderen Zentralbanken verringerte. DXY fiel auf 104,50, da die Wahrscheinlichkeiten für Zinserhöhungen zurückgingen.
Der Kommentar deutete darauf hin, dass die Fed möglicherweise nicht so aggressiv anheben wird, was die erwartete Zinslücke zwischen den USA und anderen Volkswirtschaften verringert und die Dollernachfrage reduziert.
Nicht unbedingt. Die Bewegung ist sentimentgetrieben und könnte sich schnell umkehren, wenn die US-Daten stark bleiben. Aber eine anhaltende Wendung in der Rhetorik der Fed wäre für einen längeren Rückgang erforderlich.
Der S&P 500 rallyte, da Paulsons datenabhängige Haltung die Ängste vor aggressiver Straffung milderte. Niedrigere Diskontierungssätze unterstützen die Aktienbewertungen, insbesondere in Wachstumssektoren.
Die offene Haltung senkte die Wahrscheinlichkeit unmittelbarer Zinserhöhungen, was die zukünftigen Cashflow-Bewertungen unterstützt und die Finanzierungskosten für Unternehmen reduziert.
Das hängt von den kommenden Daten ab. Wenn die Inflations- oder Beschäftigungszahlen positiv überraschen, könnte die Fed immer noch aggressiv anheben und die Rallye gefährden.
Gold stieg, da eine weniger hawkish Fed die Opportunitätskosten des Haltens des nicht-verzinslichen Metalls reduziert. Paulsons Kommentare drückten die US-Realrenditen nach unten und gaben dem Gold einen direkten Aufschwung.
Gold floriert, wenn die Realrenditen fallen oder der Dollar schwächer wird. Eine geduldige Fed bedeutet, dass die Zinsen möglicherweise nicht so stark steigen, was die Haltungskosten für Gold reduziert und oft den Dollar nach unten treibt.
Unmittelbarer Widerstand bei 1.850 US-Dollar; ein Ausbruch könnte 1.875 US-Dollar anvisieren. Unterstützung liegt bei rund 1.820 US-Dollar, dem jüngsten Konsolidierungsboden.
Federal Reserve-Vertreterin Paulson sagte, sie behalte eine offene Haltung gegenüber den Zinssätzen bei und signalisierte, dass die Zentralbank weiterhin datenabhängig bleiben wird, anstatt an einem vorgegebenen Straffungskurs festzuhalten. Dieser Kommentar reduziert die unmittelbaren Wahrscheinlichkeiten für eine Zinserhöhung, hebt die Treasury-Kurse und belastet den Dollar. Aktienfutures stiegen leicht, da Investoren hawkish Wetten reduziert haben.
Paulson sagte, sie behalte eine offene Haltung gegenüber den Zinssätzen bei und deutete an, dass zukünftige Entscheidungen von Wirtschaftsdaten und nicht von einem vorgegebenen Straffungsplan abhängen werden.
Sie führt zu Unsicherheit über das Tempo der Zinserhöhungen, was die Anleiherenditen senken, den Dollar schwächen und die Aktien und das Gold kurzfristig stützen kann.
Die offene Haltung deutet darauf hin, dass die Fed die Zinserhöhungen pausieren oder verlangsamen könnte, wenn sich die Daten abschwächen, was die kommenden Beschäftigungs- und Inflationsberichte entscheidend macht.