BNY hebt eine fragmentierte Erholung der Eurozone hervor, bei der das Wachstum in Deutschland durch Rückgänge in der französischen und italienischen Industrie sowie bevorstehende fiskalische Straffungen untergraben wird, was möglicherweise einen Wechsel in den Erwartungen an die EZB-Politik erzwingen könnte.
Das Wachstum der Eurozone ist nicht breit gefächert: Deutschland sichert die Erholung, aber die französische und italienische Industrie schwächelt, und politische Unsicherheit belastet die französischen PMIs. Das schwächt den Wachstumshorizont des Euros, während die bevorstehende französische fiskalische Konsolidierung die Erwartungen der EZB umgestalten könnte. Die Stärke Deutschlands ist der Hauptausgleich.
Die französische und italienische Industrie schwächelt, und politische Unsicherheit belastet die französischen PMIs, während das Wachstum nicht breit gefächert ist.
Die bevorstehende französische fiskalische Konsolidierung könnte die Erwartungen der EZB umgestalten.
Der BNY-Analyst Geoff Yu warnt, dass die wirtschaftliche Expansion der Eurozone ungleichmäßig bleibt, da die deutsche Erholung die Produktionsschwäche in Frankreich und Italien nicht ausgleichen kann. Die bevorstehende fiskalische Konsolidierung in Frankreich droht nun, den geldpolitischen Kurs der Europäischen Zentralbank zu komplizieren, da politische Unsicherheit auf den regionalen PMIs lastet.
Die französische und italienische Industrie schwächelt, und politische Unsicherheit belastet die französischen PMIs, während das Wachstum nicht breit gefächert ist.
Die bevorstehende französische fiskalische Konsolidierung könnte die Erwartungen der EZB umgestalten.