EZB-Chefökonom Philip Lane warnt, dass energiegetriebene Lohninflation eine restriktive Politik erforderlich mache, doch die Märkte bleiben unbeeindruckt, da EUR/USD vor den Dezemberdaten 0,4 % auf 1,1170 fällt.
EZB-Chefökonom Lane verwies auf die Energieinflation, die in Lohnverhandlungen und Preisbildung einfließt, und sagte, die Inflation müsse innerhalb von ein bis zwei Jahren wieder auf dem Zielwert sein – eine mäßig restriktive Mischung (6,2/10 Speechtracker gegenüber 6 im Durchschnitt), die eine restriktive Politik stützt. Der Markt ignorierte die Äußerungen jedoch weitgehend, das Paar notierte am Freitag 0,4 % tiefer bei 1,1170, und seine Hinweise auf verfestigte Finanzierungsbedingungen und überraschend starke Exporte schwächen das restriktive Signal ab. Die Dezember-Entscheidung bleibt daten
Sein Ton war nur mäßig restriktionsorientiert (6,2/10 gegenüber einem historischen Durchschnitt von 6/10), und Bemerkungen zu verfestigten Finanzierungsbedingungen und überraschend starken Exporten schwächten die restriktive Botschaft ab, sodass das Paar unter Verkaufsdruck blieb, 0,4 % tiefer bei 1,1170.
Lane sagte, die EZB werde zwischen jetzt und Dezember Informationen sammeln und dann entscheiden, somit bleibt die Dezember-Sitzung datenabhängig.
Lanes Warnung, dass die Energieinflation die Lohnverhandlungen und die Preisbildung beeinflussen wird, sowie die Notwendigkeit, die Inflation innerhalb von ein bis zwei Jahren zum Zielwert zurückzuführen, deuten auf eine restriktive Ausrichtung hin, die den Euro stützen würde. Doch der mäßige Speechtracker-Score von 6,2/10 und der anhaltende Verkaufsdruck auf den Euro am Freitag, mit EUR/USD 0,4 % tiefer bei 1,1170, zeigen eine begrenzte unmittelbare Wirkung.
Lanes Betonung der Zweitroundeneffekte der Energieinflation, die in die Löhne einfließt, deutet auf eine Tendenz hin, die Politik restriktiv zu halten, aber die Dezember-Entscheidung wird von den bis dahin gesammelten Daten abhängen.
EZB-Chefökonom Philip Lane warnte, dass Energieinflation die Lohnverhandlungen und Preisbildung antreiben wird, und signalisierte damit die Notwendigkeit einer restriktiven Politik. Trotz seines Fokus auf die Rückkehr der Inflation zum Zielwert innerhalb von zwei Jahren fiel die Marktreaktion verhalten aus, da EUR/USD 0,4 % auf 1,1170 nachgab. Lane betonte, dass die EZB vor ihrer politischen Sitzung im Dezember datenabhängig bleiben wird.
Die Marktreaktion war verhalten, weil Lanes Äußerungen nur mäßig restriktionsorientiert waren, mit einem Speechtracker-Score von 6,2/10. Seine Anerkennung der bereits verfestigten Finanzierungsbedingungen und der starken Exporte gleichte das Potenzial einer aggressiveren Politikwende aus.
Die EZB hält an einer restriktiven Ausrichtung fest, um Zweitroundeneffekte der Inflation zu bekämpfen, aber die Offiziellen warten auf weitere Daten, bevor sie sich bei der Dezember-Sitzung auf konkrete Maßnahmen festlegen.