ING erwartet, dass der US-Dollar seinen aktuellen Bereich hält, da die Anleger auf die heutigen Arbeitsmarktdaten blicken, um die Stärke des Arbeitsmarktes zu bestätigen und die Auswirkungen der jüngsten Volatilität im Tech-Sektor einzuschätzen.
ING-Analyst Turner hält den DXY für bemerkenswert robust und erwartet eine Range zwischen 101,50 und 102,50, gestützt von Ein-Wochen-Einlagezinsen nahe 4% und einem soliden Arbeitsmarktbericht für Oktober. Jedoch hat sich der Zinsvorteil des Dollars abgeschwächt, da kurze Zinsen seit Ende September um nahezu 50bp gefallen sind, was die Aufwärtspotenziale begrenzt.
In einem Bereich von 101,50-102,50 beim DXY-Dollar-Index, tendenziell eher in der Mitte dieses Bereichs.
Bisher haben die Devisenmärkte ihn als sektorspezifische Geschichte behandelt, und der Dollar hat nur moderat reagiert.
ING erwartet defensives Devisen-Positionieren statt eines breiten Dollar-Rückgangs und nennt ein niedrigeres AUD/JPY als Ausdrucksform dieser defensiven Positionen. Als risikosensitiver Cross würde er schwächen, wenn sich der Tech-Abverkauf zu einer breiteren Neubewertung des Wachstums ausweitet.
Defensives Devisen-Positionieren dürfte sich über Cross Rates wie ein niedrigeres AUD/JPY statt über einen breiten Dollar-Rückgang ausdrücken.
Der Artikel erwartet, dass sich defensive Positionen an den Devisenmärkten in der Schwellenländerwelt über einen schwächeren südafrikanischen Rand ausdrücken, was ein höheres USD/ZAR impliziert. Dies ist eine Richtungseinschätzung und kein harter Datenpunkt, daher ist die Überzeugung moderat.
Er sieht defensive Devisenpositionen über einen schwächeren südafrikanischen Rand ausgedrückt, was Dollar-Stärke gegenüber der Währung impliziert.
ING gruppiert den mexikanischen Peso mit dem südafrikanischen Rand als Schwellenländerwährungen, die unter defensivem Devisen-Positionieren schwächer erwartet werden, was ein höheres USD/MXN impliziert. Die Prognose hängt davon ab, dass sich die Risk-off-Stimmung vertieft.
Defensive Devisenpositionen dürften sich in der Schwellenländerwelt in einem schwächeren mexikanischen Peso zeigen, was einen höheren Dollar-Peso-Kurs bedeutet.
Der US-Dollar-Index bleibt robust und bewegt sich in einem Bereich von 101,50-102,50, während die Märkte den Arbeitsmarktbericht für Oktober erwarten. ING-Analysten weisen darauf hin, dass der Tech-Sektor-Absatz zwar noch keinen breiten Dollar-Abverkauf ausgelöst hat, sich defensives Positionieren aber Richtung schwächerer Schwellenländerwährungen und bestimmter Cross Rates wie AUD/JPY verlagert.
Der Dollar hat bislang nur moderat reagiert, da die Devisenmärkte den Tech-Abverkauf derzeit als sektorspezifisches Ereignis und nicht als breiteres Wachstumsproblem betrachten.
ING geht davon aus, dass Anleger ihr defensives Positionieren über diese Schwellenländerwährungen statt über einen breit angelegten Rückgang des US-Dollars ausdrücken werden.