Die restriktiven Äußerungen des Fed-Gouverneurs Waller, einschließlich einer möglichen Zinserhöhung um 0,5 % im Dezember, haben den US-Dollar gestärkt und die Renditen von Staatsanleihen unter Druck gesetzt, da die Märkte ihre Erwartungen an eine straffere Geldpolitik neu justieren.
Fed-Gouverneur Waller argumentiert, dass die Zinsen steigen müssen, weil ein monatlicher CPI von 0,3 % im Oktober signalisieren würde, dass sich die Inflation vom Ziel entfernt, und signalisiert Offenheit für eine halbe Dezember-Anhebung. Ein direkter Aufruf zu aggressiverer Straffung von einem amtierenden Gouverneur stützt den Dollar, der sich bereits erholt, mit dem DXY am Dienstag um 0,05 % höher bei rund 101,70.
Der Dollar erholt sich auf Wallers restriktive Kommentare, wobei der DXY frühere Verluste umkehrte und bei rund 101,70 gehandelt wird, plus 0,05 %. Da der Euro eine Hauptkomponente des Dollar-Index ist, wirkt eine restriktive Neubewertung der Fed-Politik in Richtung einer möglichen halben Dezember-Anhebung drückend auf das Paar.
Waller sagt, dass die Realzinsen steigen müssen, um die Politik restriktiv zu halten, und befürwortet mindestens eine Viertelpunkt-Bewegung, selbst bei besseren Daten. Der Artikel stellt fest, dass dies Risiken für steigende kurzlaufende Renditen verstärkt und einen Aufwärtsdruck auf die Renditen von Staatsanleihen impliziert, was bullisch für die Rendite selbst ist.
Der Federal-Reserve-Gouverneur Christopher Waller signalisierte am Dienstag eine Hinwendung zu restriktiverer Geldpolitik und sprach sich für höhere Zinsen zur Bekämpfung der hartnäckigen Inflation aus. Waller erklärte ausdrücklich, dass er einer Zinserhöhung um 0,5 Prozentpunkte im Dezember offen gegenüberstehe, falls die Kern-CPI-Oktoberquote bei 0,3 % oder höher ausfällt, und trieb den US-Dollar-Index damit um 0,05 % auf 101,70.
Höhere Zinsen machen das Halten von Dollarattraktiver. Waller sagt ausdrücklich, dass die Zinsen steigen müssen, um Druck auf die Inflation auszuüben, und er ist offen für eine größere halbe Anhebung im Dezember, falls die Oktober-CPI bei rund 0,3 % oder höher ausfällt, was den Dollar stärkt.
Wenn der Oktober-CPI-Bericht zeigt, dass die Inflation klar zurückgeht, verliert die Begründung für eine größere Dezember-Zinserhöhung an Bedeutung, und die restriktive Erzählung, die den Dollar stützt, würde schwächer.
Die erneuerten Erwartungen einer Fed-Straffung stärken den Dollar gegenüber dem Euro, sodass das Paar likely unter Druck geraten dürfte, insbesondere wenn kommende Inflationsdaten eine größere Zinserhöhung im Dezember stützen.
Seine Botschaft einer erneuerten Straffungsentschlossenheit deutet auf höhere kurzlaufende Renditen hin, da die Märkte größere oder schnellere Fed-Zinserhöhungen einpreisen würden, wenn die Inflationsdaten enttäuschen.