Bessents Inflationssprache spiegelt Yellens umstrittene frühere Aussagen wider und schürt die Angst vor erneuter Volatilität bei den Renditen von Staatsanleihen.
Bessents Kommentare zur Inflation erinnern an Yellens ‘vorübergehende’ Erzählung, die einem Anstieg der Renditen 10-jähriger Anleihen im Jahr 2021 vorausging. Der Artikel deutet darauf hin, dass eine Wiederholung einer solchen taubenartigen Sprache die Staatsanleihen unter Druck setzen könnte, da Händler auf eine langsamere Reaktion der Geldpolitik wetten.
Im Jahr 2021 trug Yellens Beschreibung der Inflation als ‘vorübergehend’ zu einem anhaltenden Ausverkauf bei; die Rendite der 10-jährigen Anleihe stieg innerhalb weniger Monate von etwa 1,20 % auf über 1,70 %, da der Markt eine letztendliche Straffung einpreiste.
Eine wahrgenommene Nachlässigkeit der Fed könnte die Renditen, insbesondere am langen Ende, nach oben treiben, da Händler eine höhere Laufzeitprämie einbauen. Ein wichtiger Widerstand für US10Y liegt bei 4,50 %, dessen Bruch einen erneuten Abwärtstrend signalisieren würde.
Scott Bessent verwendete eine Sprache zur Inflation, die an die ‘vorübergehenden’ Bemerkungen von Janet Yellen erinnert, die 2021 einen Verkauf von Staatsanleihen auslöste. Der Artikel weist darauf hin, dass seine Worte die Sensibilität des Marktes für offizielle Inflationsnarrative testen könnten, mit potenziellen Auswirkungen auf die Renditeerwartungen und die Wetten auf die Geldpolitik der Fed.
Der Artikel lieferte keine direkten Zitate, deutet aber darauf hin, dass seine Sprache Yellens frühere Darstellung der Inflation als potenziell vorübergehend widerspiegelt, die der Markt letztendlich als politisches Fehlurteil ansah.
Yellens Herunterspielen der Inflationsrisiken im Jahr 2021 wurde später dafür verantwortlich gemacht, die Straffung der Geldpolitik verzögert zu haben, was zu einem Ausverkauf längerfristiger Staatsanleihen und einer raschen Veränderung der Erwartungen an die Fed beitrug.