Das US-Finanzministerium schlägt neue Zölle auf Partnerländer vor, baut Handelshemmnisse der Trump-Ära wieder auf und schürt die Angst vor einem breiteren Handelskrieg.
Der US-Zollvorschlag belebt die Handelskriegsängste wieder und löst eine sichere Nachfrage nach dem Dollar aus. Die Geschichte zeigt, dass der DXY in Zeiten protektionistischer Eskalation in der Regel steigt.
Zölle werden als Verringerung des Handelsdefizits und als Anziehung von Kapital in die USA als sicheren Hafen angesehen, insbesondere wenn die globalen Wachstumssorgen zunehmen.
Wenn der Handelskrieg eskaliert und das US-Wachstum schädigt, könnte sich der Dollar letztendlich schwächen, da die Fed gezwungen ist, die Geldpolitik zu lockern.
Zölle bedrohen das globale Wachstum und könnten die US-Wirtschaft in eine Rezession treiben, was Investoren in sichere Staatsanleihen treibt und die Renditen komprimiert.
Ja, historisch gesehen sinken die Renditen für 10 Jahre, wenn Investoren geringeres Wachstum und mögliche Lockerungen der Fed einkalkulieren. Der Schritt könnte deutlicher ausfallen, wenn die Märkte eine Rezession befürchten.
Wenn der Handelskrieg das Wachstum bremst, könnten die Renditen mehrjährige Tiefststände testen, aber ein starker direkter Inflationsimpuls durch Zölle könnte die Anleiherallye dämpfen.
Neue US-Zölle auf Partnerländer lassen das Gespenst eines Gegenschlags-Handelskriegs aufkommen, der die Unternehmensgewinne und die Lieferketten beeinträchtigt. US-Aktien verkaufen sich in der Regel bei Handelsstreitigkeiten aufgrund höherer Kosten und Unsicherheit.
Historisch gesehen lösen Handelskriegsmeldungen anfängliche Verkäufe aus, aber das Ausmaß hängt vom Umfang der Zölle und davon ab, ob sie umgesetzt werden. Die Märkte könnten zunächst ein Worst-Case-Szenario einkalkulieren.
Unternehmen mit globalen Lieferketten, wie z. B. Technologie- und Industrieunternehmen, und solche, die auf Importe oder Exporte in die betroffenen Partner angewiesen sind, sind am stärksten gefährdet.
Gold zieht als sicherer Hafen Käufe an, da die Handelsspannungen zunehmen und die wirtschaftlichen Aussichten sich verdunkeln. Unsicherheit hebt in der Regel das Edelmetall an, auch wenn sich der Dollar stärkt, da die Realrenditen aufgrund von Wachstumsängsten sinken.
In Handelskriegen kann Gold neben dem Dollar steigen, wenn beide als sichere Häfen angesehen werden, insbesondere wenn der Schock durch Zölle die Rezessionsängste schürt und die Realrenditen senkt.
Wenn die Handelsspannungen anhalten und die Wirtschaftsdaten sich verschlechtern, könnte Gold seine Gewinne ausbauen, aber eine Lösung oder eine restriktivere Kehrtwende der Fed würde den Aufwärtstrend wahrscheinlich umkehren.
Die US-Regierung hat einen Vorschlag für neue Einfuhrzölle auf wichtige Handelspartner vorgelegt und damit die protektionistische Handelspolitik der Trump-Administration wiederbelebt. Dieser Schritt droht, zu einem ausgewachsenen Handelskrieg zu eskalieren, der die globalen Aktienmärkte belastet und den Dollar stärkt. Investoren, die mit Vergeltungsmaßnahmen und Unterbrechungen der Lieferketten rechnen, trieben die Flucht in sichere Anlagen an.
Die USA schlugen neue Einfuhrzölle auf Waren aus Handelspartnern vor und belebten damit eine Strategie der Trump-Ära, Zölle zum Schutz der heimischen Industrie und zur Verringerung der Handelsdefizite einzusetzen.
Die erneute Drohung mit Zöllen dürfte den US-Dollar als sicheren Hafen stärken, während Aktien und Rohstoffe aufgrund von Befürchtungen hinsichtlich Vergeltungsmaßnahmen und eines verlangsamten Welthandels unter Druck geraten.