Europäische Aktien und der Euro stiegen, da nachlassende Stagflationsängste eine Umschichtung in risikoreichere Anlagen bewirkten, wobei der Stoxx 600 und EUR/USD deutliche Gewinne verzeichneten.
Der Euro stieg gegenüber dem Dollar, da nachlassende Stagflationsängste die Wachstumsaussichten der Eurozone verbesserten. Ein schwächerer US-Dollar, der durch einen schwächer als erwarteten Erzeugerpreisindex belastet wurde, hob das Währungspaar ebenfalls an. EUR/USD durchbrach 1,0950, den höchsten Stand seit zwei Wochen.
Der Widerstand liegt bei 1,1000, einer psychologischen Rundzahl und einem jüngsten Hoch. Ein Ausbruch darüber könnte 1,1100 ins Visier nehmen. Die Unterstützung hält bei 1,0850, dem 21-Tage-Durchschnitt.
Schwächere US-Inflationsdaten könnten den Rückgang des Greenback beschleunigen und EUR/USD mehr Aufwärtspotenzial geben. Ein heißer VPI-Wert würde jedoch die taubische Fed-Erzählung in Frage stellen und die Gewinne des Euro möglicherweise zunichte machen.
Der Stoxx 600 sprang an, da die Angst vor Stagflation nachließ, wobei zyklische Sektoren die Rallye anführten. Investoren schichteten aus sicheren Häfen in europäische Aktien um und setzten auf eine Verbesserung der Wachstums-Inflations-Dynamik. Der Index holte die Verluste der letzten Woche auf und näherte sich seinem 50-Tage-Durchschnitt.
Der Index nähert sich seinem 50-Tage-Durchschnitt, der derzeit bei 460 liegt. Ein Ausbruch darüber könnte den Weg zu 470 ebnen, wo der Widerstand von Anfang Juni liegt.
Banken und Industrie verzeichneten die stärksten Gewinne, wobei der Bankensektor um über 2 % zulegte, da die Angst vor einem Wachstumseinbruch nachließ. Defensive Sektoren hinkten hinterher und unterstrichen den zyklischen Charakter der Umschichtung.
Der DAX übertraf andere europäische Benchmarks, da der starke Industriesektor des Landes am meisten von den nachlassenden Stagflationsbedenken profitierte. Der Index tat die schwachen Fabrikauftragsdaten ab und konzentrierte sich stattdessen auf die verbesserten Inflationsaussichten. Er eroberte die Marke von 16.000 zurück.
Investoren blickten über die schwachen Fabrikaufträge hinweg und konzentrierten sich auf das Nachlassen der Stagflationsdrucks, was die zukünftige Nachfrage verbessern könnte. Die zyklische Natur des DAX macht ihn sehr empfindlich gegenüber Wachstumserwartungen.
Der Bereich um 16.200 ist ein wichtiger Widerstand, ein Anstieg darüber deutet auf eine Rückkehr zu Allzeithochs in der Nähe von 16.500 hin.
Der US-Dollar-Index gab nach, da die Risikobereitschaft zurückkehrte und die Stagflationsängste in Europa nachließen, was die sichere-Hafen-Nachfrage nach dem Greenback verringerte. Ein schwacher PPI-Wert belastete den Dollar ebenfalls und verstärkte die Wetten, dass die Fed die Zinsen unverändert lassen wird.
DXY testet Unterstützung in der Nähe von 101,50, und ein Bruch darunter eröffnet den Weg zu 100,80. Der Widerstand liegt bei 102,20. Der Dollar bleibt anfällig für Anzeichen eines verlangsamten US-Wachstums.
Jede hawkish-Rhetorik von Fed-Vertretern könnte den Dollar anheben, da die Märkte derzeit keine weiteren Zinserhöhungen einkalkulieren. Eine Verschiebung der Erwartungen würde den Dollar stärken.
Der iShares MSCI Eurozone ETF folgte der breiteren Risikobereitschaft und profitierte vom Nachlassen der Stagflationsängste. Der ETF verzeichnete ein überdurchschnittliches Volumen, da institutionelle Investoren in europäische Aktien umschichteten.
Ja, EZU ist ein breit gefächerter ETF, der große und mittelgroße Aktien der Eurozone abbildet und somit ein effizientes Instrument ist, um Zugang zu europäischen Aktien zu erhalten.
Zu den Top-Beständen gehören ASML, LVMH und SAP, die von einem schwächeren Euro und einem verbesserten globalen Wachstum profitieren.
Die deutschen 10-jährigen Renditen sanken, da das Nachlassen der Stagflationsängste den Risikozuschlag für wachstumsabhängige Anleihen verringerte. Die Zuflüsse in Bundesanleihen stiegen, da Investoren Renditen festschrieben, bevor mit einer tauben EZB-Kommunikation gerechnet wird.
Die Renditen fallen, weil die Märkte ihre Inflationserwartungen senken und ihre Wetten auf Zinserhöhungen der EZB reduzieren, was festverzinsliche Wertpapiere attraktiver macht.
Die Kurve könnte sich steilen, wenn sich die Wachstumserwartungen schneller verbessern als die Inflationsängste abklingen, aber im Moment schneidet das kurze Ende besser ab, da die Wetten auf Zinserhöhungen abgebaut werden.
Europäische Aktien legten am Montag zu, da nachlassende Stagflationsängste einen erneuten Handel mit Europa beflügelten. Der Stoxx 600 und der DAX führten die Gewinne an, während der Euro gegenüber dem Dollar stärker wurde. Die Anleiherenditen sanken, da die Märkte die Wachstum-Inflations-Aussichten neu bewerteten und aus sicheren Häfen in zyklische Vermögenswerte umschichteten.
Nachlassende Stagflationsängste sind der Hauptkatalysator, da verbesserte Wachstumsdaten und moderatere Inflationserwartungen europäische Vermögenswerte attraktiver machen. Diese Verschiebung kehrt die pessimistische Haltung um, die Anfang des Jahres vorherrschte.
Zyklische Sektoren wie Banken, Industrie und Rohstoffe führen die Rallye an, da sie am empfindlichsten auf die verbesserte Wachstums-Inflations-Kombination reagieren. Defensive Sektoren wie Versorger und Gesundheitswesen hinken hinterher.
Das Nachlassen der Stagflationsängste hat dazu geführt, dass Investoren einen weniger aggressiven Straffungszyklus der EZB einkalkulieren, was die Wahrscheinlichkeit einer politisch bedingten Konjunkturabschwächung verringert und risikoreichere Anlagen unterstützt.