Für die Eurozone wird eine niedrigere Überschussinflation erwartet, zum ersten Mal seit Beginn des Iran-Kriegs, was den Euro unter Druck setzt und die deutschen Renditen senkt.
Die deutschen 10-jährigen Bundesanleiherenditen sind sehr empfindlich gegenüber den Inflationserwartungen in der Eurozone. Die erwartete Verlangsamung würde die Renditen senken, da die Märkte einen weniger aggressiven Straffungspfad der EZB neu bewerten. Eine niedrigere Inflation reduziert auch die von Anlegern geforderte Laufzeitprämie.
Niedrigere Inflation führt in der Regel zu niedrigeren Anleiherenditen, da die Märkte weniger geldpolitische Straffung einkalkulieren. Die Anleger reduzieren ihre Erwartungen an Zinserhöhungen, was die Anleihepreise in die Höhe treibt und die Renditen komprimiert.
Ja, wenn die Daten die Verlangsamung bestätigen, könnten die Anleihepreise steigen, insbesondere im vorderen Bereich. Die Händler sollten jedoch auf mögliche Gegenreaktionen der EZB gegen die Vorstellung einer längeren Pause achten.
Die Inflation in der Eurozone dürfte im Juni verlangsamt haben, die erste Verlangsamung seit Beginn des Iran-Kriegs. Eine geringere Inflation verringert den Straffungsdruck der EZB und macht den Euro im Vergleich zum Dollar weniger attraktiv. Der Dollar profitiert auch von sicheren Hafenströmen inmitten anhaltender geopolitischer Unsicherheit.
Ein weicheres CPI reduziert die Wahrscheinlichkeit aggressiver Zinserhöhungen der EZB, schwächt den Euro, da die Zinsdifferenzen den Dollar begünstigen. Die Märkte könnten zukünftige Straffungen auspreisen, was zu einer Abwertung von EUR/USD führt.
Wenn sich die Verlangsamung materialisiert, könnte EUR/USD die Unterstützung bei 1,0800 testen. Ein Bruch darunter zielt auf 1,0750 ab, während eine positive Überraschung das Paar zurück auf 1,0950 treiben könnte.
Der Euro macht 57,6 % des DXY-Korbs aus. Ein schwächerer Euro aufgrund einer geringeren Inflation in der Eurozone hebt den Dollarindex direkt an. Der Dollar profitiert auch von seinem Status als sicherer Hafen, da der Iran-Krieg die geopolitischen Risiken erhöht.
Der Euro ist die größte Komponente des DXY. Ein schwächerer Euro erhöht direkt den Wert des Index. Darüber hinaus gewinnt der Dollar oft an Wert, wenn die globalen Wachstumssorgen bestehen.
Wenn die Fed unerwartet eine dovishere Haltung einnimmt oder die US-Daten enttäuschen, könnten sich die Zinsdifferenzen verringern und die DXY-Gewinne begrenzen. Auch der technische Widerstand des DXY bei 104,00 könnte die Bewegung stoppen.
Die Inflationsdaten für die Eurozone im Juni deuten wahrscheinlich auf eine Verlangsamung hin, die erste seit Beginn des Iran-Kriegs. Milderer Preisdruck würde die Erwartungen an eine Straffung der EZB verringern, den Euro schwächen und den Dollar stärken. Die deutschen Bundesanleiherenditen dürften sinken, da sich die Erwartungen an Zinserhöhungen neu bewerten.
Der Iran-Krieg hat die Energie- und Rohstoffpreise deutlich in die Höhe getrieben und so die breite Inflation befeuert. Auch Lieferkettenstörungen und eine starke Nachfrage nach der Pandemie trugen dazu bei.
Sie markiert die erste Verlangsamung seit Beginn des Krieges und signalisiert möglicherweise einen Wendepunkt für die EZB-Politik. Sie könnte auch die Befürchtungen vor anhaltendem Preisdruck mildern.
Wenn die Inflation tatsächlich nachlässt, könnte die EZB auf ihren kommenden Sitzungen eine Pause oder eine Verlangsamung ihrer Zinserhöhungen in Erwägung ziehen und sich stattdessen auf die Unterstützung des Wirtschaftswachstums konzentrieren.