EZB-Chef Wunsch signalisiert eine Zinserhöhung im Juni, sofern der Ukraine-Krieg nicht beendet wird. Dies treibt die Eurokurse in die Höhe und setzt europäische Anleihen und Aktien unter Druck, da die Märkte den Straffungskurs neu bewerten.
Wunschs restriktives Signal stärkte den Euro, da die Märkte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte bei der Juni-Sitzung als nahezu sicher einstuften und den EUR/USD-Kurs über 1,10 trieben. Die Äußerung unterstrich die Abweichung der EZB von der Fed und vergrößerte die Zinsdifferenzen.
Die Äußerung schürte die Erwartungen einer EZB-Zinserhöhung im Juni und vergrößerte damit den Renditevorteil des Euro gegenüber dem Dollar. Händler rechneten mit einer Bewegung um 25 Basispunkte, wodurch EUR/USD die Widerstandsmarke von 1,10 überschritt.
Es hängt vom Verlauf des Krieges und dem weiteren Vorgehen der EZB ab. Ein Waffenstillstand könnte den Druck auf Zinserhöhungen verringern, während anhaltende Inflation den Aufwärtsdruck auf das Währungspaar aufrechterhalten würde.
Die unmittelbare Unterstützung liegt bei 1,0950 und der Widerstand bei 1,1120; ein Ausbruch darüber signalisiert weitere Kursgewinne in Richtung 1,1200.
Die Renditen zehnjähriger deutscher Bundesanleihen stiegen sprunghaft an, nachdem Wunschs restriktive Äußerungen die Aussicht auf eine Zinserhöhung der EZB im Juni untermauerten und einen Ausverkauf auslösten. Höhere Zinsen senken die Anleihekurse, treiben die Renditen in die Höhe und spiegeln die steigenden Erwartungen an eine restriktivere Geldpolitik wider.
Wunschs Äußerungen verstärkten die Erwartungen an eine Zinserhöhung im Juni erheblich, was Investoren dazu veranlasste, Bundesanleihen zu verkaufen und höhere Renditen zu fordern, um das Risiko steigender Zinsen auszugleichen.
Sollten die EZB-Vertreter ihre restriktive Geldpolitik beibehalten und die Unsicherheit über den Krieg anhalten, könnten die Renditen auf bis zu 3 % steigen. Eine Kursänderung hin zu einer lockeren Geldpolitik oder ein Waffenstillstand würden diese Entwicklung wahrscheinlich umkehren.
Die restriktive Haltung der EZB belastete die Aktienmärkte der Eurozone, da höhere Zinsen Unternehmensgewinne und Wirtschaftswachstum gefährden. Der DAX gab angesichts der Aussicht auf eine anhaltende Straffung der Geldpolitik und eines stärkeren Euros, der die Exporte beeinträchtigen könnte, nach.
Höhere Zinsen verteuern die Kredite und bremsen die Wirtschaft, was die Unternehmensgewinne belastet. Der DAX, der stark exportorientiert ist, litt ebenfalls unter dem stärkeren Euro, wodurch deutsche Produkte weniger wettbewerbsfähig wurden.
Eine kurzfristige Erholung ist möglich, wenn die Zinserhöhung als einmalige Maßnahme zur Inflationsbekämpfung ohne Beeinträchtigung des Wachstums betrachtet wird. Eine anhaltende Straffung der Geldpolitik würde den Index jedoch voraussichtlich weiterhin unter Druck setzen.
Gold legte zu, da die restriktive Haltung der EZB auf erhöhte wirtschaftliche Unsicherheit hindeutete und die Nachfrage nach sicheren Anlagen stützte. Die Stärke des Euro gegenüber dem Dollar wirkte sich ebenfalls positiv auf den Goldpreis aus, da sie die Preisbildungswährung schwächte.
Die restriktive Geldpolitik schürte die Sorgen um das Wirtschaftswachstum und steigerte die Attraktivität von Gold als sicherer Hafen. Zudem setzte die daraus resultierende Eurostärke den Dollar unter Druck, wodurch Gold in anderen Währungen günstiger wurde und die Nachfrage anstieg.
Die Nachhaltigkeit hängt vom Kriegsverlauf und der Entwicklung der Realzinsen ab. Ein Waffenstillstand könnte die Nachfrage nach sicheren Anlagen verringern, während höhere Realzinsen infolge der Straffungspolitik der EZB die Gewinne begrenzen könnten.
EZB-Ratsmitglied Pierre Wunsch deutete an, dass eine Zinserhöhung im Juni sehr wahrscheinlich sei, sollte der Konflikt zwischen Russland und der Ukraine andauern. Dies unterstrich die restriktive Haltung der Zentralbank. Die Äußerung stützte den Euro und belastete deutsche Bundesanleihen, da Marktteilnehmer eine weitere Straffung bereits einpreisten. Europäische Aktienfutures gaben aufgrund von Wachstumssorgen nach, während Gold weiterhin als sicherer Hafen gefragt blieb.
Pierre Wunsch, Mitglied des EZB-Rats, erklärte, eine Zinserhöhung im Juni sei „sehr wahrscheinlich“, falls der Krieg zwischen Russland und der Ukraine nicht beendet werde. Er betonte, dass die anhaltenden Konflikte die Inflationsrisiken weiterhin hoch hielten und eine weitere geldpolitische Straffung erforderlich machten.
Der Krieg führt zu Unsicherheit bei den Energie- und Lebensmittelpreisen und heizt damit die Inflation in der Eurozone an. Solange kein Waffenstillstand oder eine andere Lösung des Konflikts vorliegt, rechnet die EZB mit anhaltendem Preisdruck, wodurch Zinserhöhungen zur Stabilisierung der Inflationserwartungen immer notwendiger werden.
Der Euro legte zu, die Renditen von Bundesanleihen stiegen und die Aktienkurse der Eurozone fielen, da Anleger eine höhere Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im Juni einpreisten. Die Äußerung vergrößerte zudem die geldpolitischen Unterschiede zu anderen Zentralbanken und stützte den Euro gegenüber Dollar und Yen.