Fed-Protokolle aus dem Juni zeigen eine Gruppe von Beamten, die sich für eine Zinserhöhung einsetzt und damit die Markterwartungen einer längeren Pause in Frage stellt und eine falkenhafte Neubewertung der Vermögenswerte auslöst.
Die 10-jährige Treasury-Rendite stieg auf 4,12 %, ihren höchsten Stand seit zwei Wochen, da die falkenhaften Protokolle einen Verkauf von Anleihen auslösten. Der Markt bewertete die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli neu und trieb die Renditen über die gesamte Kurve nach oben.
Die Protokolle erhöhten das wahrgenommene Risiko weiterer Zinserhöhungen und verringerten den Wert festverzinslicher Wertpapiere. Investoren verkauften Anleihen, was die 10-jährige Rendite in die Höhe trieb, da sich der Markt an ein höheres Endzinsumfeld anpasste.
Weitere Aufwärtsbewegung hängt von den eingehenden Daten ab. Wenn die Inflation hartnäckig bleibt oder die Arbeitsplätze robust bleiben, könnten die Renditen 4,30 % testen. Aber ein taubenhafter Wandel der Mehrheit der Fed könnte die Renditen begrenzen.
Der S&P 500 fiel während des Handels um über 1 %, nachdem die Protokolle eine falkenhafte Tendenz offenbarten und die Befürchtungen wieder aufleben ließen, dass höhere Zinsen die Unternehmensgewinne und das Wirtschaftswachstum belasten werden. Der Index hatte auf die Hoffnung auf eine Pause reagiert, die verflogen ist.
Die Protokolle überraschten die Märkte, indem sie zeigten, dass einige politische Entscheidungsträger die Zinssätze im Juni erhöhen wollten, was das Risiko weiterer Straffung erhöhte. Dies verringerte die Attraktivität von Aktien im Vergleich zu Anleihen und verstärkte die Bedenken hinsichtlich einer harten Landung.
Eine schnelle Erholung hängt von den kommenden Wirtschaftsdaten ab. Wenn die Daten eine Abkühlung der Inflation zeigen, könnten die falkenhaften Ängste abebben. Eine anhaltend falkenhafte Rhetorik könnte die Aktienkurse jedoch kurzfristig unter Druck halten.
Der Dollar-Index sprang um 0,5 % an, da die falkenhaften Protokolle die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli erhöhten und den Zinsvorteil der USA vergrößerten. Der Greenback gewann gegenüber den wichtigsten Gegenparteien, insbesondere dem Euro und dem Yen.
Der Dollar könnte eine kurzfristige Rallye auf Widerstandsniveaus um 103,50 auf dem DXY erleben, wenn die Daten eine Zinserhöhung im Juli unterstützen. Aber die Aufwärtsbewegung könnte begrenzt sein, wenn es nicht zu einer klaren Verschiebung der Kernposition der Fed kommt, die weiterhin gespalten ist.
Ja, EUR/USD fiel nach den Protokollen, da sich die Zinsdifferenz zugunsten des Dollars vergrößerte. Wenn die EZB weniger falkenhaft bleibt, könnte das Paar Unterstützung bei 1,0850 testen.
Das Protokoll des Juni-Meetings der Federal Reserve zeigte, dass einige Beamte für eine Zinserhöhung plädierten und damit eine Kluft zwischen Falken und Tauben offenbarten. Die Veröffentlichung überraschte die Märkte, die eine Pause vollständig eingepreist hatten, was zu höheren Treasury-Renditen und niedrigeren Aktienkursen führte und den Dollar stärkte. Die Futures-Märkte spiegeln nun eine leicht höhere Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli wider.
Die Protokolle zeigten, dass einige Beamte für eine Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Juni argumentierten und Bedenken äußerten, dass die Inflation nicht schnell genug abkühlte. Die Mehrheit befürwortete zwar weiterhin eine Pause, aber die Ablehnung signalisiert eine falkenhafte Strömung.
Die Märkte hatten eine Pause fast vollständig eingepreist und einen taubenhaften Ton erwartet. Die Enthüllung einer falkenhaften Gruppe überraschte Investoren und führte zu einer schnellen Neubewertung der Zinserwartungen und Vermögenswerte.
Die Protokolle deuten darauf hin, dass die Fed noch lange nicht geeint ist, was das Juli-Meeting zu einem potenziellen Zeitpunkt für eine Zinserhöhung macht. Daten zur Inflation und Beschäftigung werden entscheidend sein, aber eine Zinserhöhung im Juli steht nun auf dem Tisch, was den Straffungszyklus verlängern könnte.